Новый рекорд ВТБ
Аналитик рынка долговых обязательств “Атона” Алексей Ю вспоминает, что купонная доходность четырехлетних облигаций “Газпрома” на 5 млрд руб. составила 6,95%, а трехлетних облигаций на 10 млрд руб., выпущенных в январе 2004 г., – 6,4%. Дешевле не удавалось занимать и банкам. “Русский стандарт” в сентябре выпустил полуторагодовые бонды с купоном 7,6% и доходностью к погашению 7,75%, а ставка купона по облигациям Россельхозбанка на 3 млрд руб., выпущенным полгода назад, составила 9%. “Но доходность бондов ВТБ нельзя назвать рыночной, – говорит Алексей Ю. – Банку удалось полностью разместить весь объем исключительно за счет огромного консорциума андеррайтеров”. Организатором, андеррайтером и платежным агентом выпуска был сам ВТБ, ведущие андеррайтеры – Ситибанк, российский HSBC, Внешэкономбанк, Газпромбанк, НОМОС-банк, “Петрокоммерц”, питерский Промышленно-строительный банк.
По данным ВТБ, в ходе размещения были поданы заявки на сумму 16,7 млрд руб. с предлагаемой первой ставкой купона от 6% до 6,75% годовых. В итоге банк занял 15 млрд руб. по номиналу, доходность восьмилетних бондов к полуторагодовой оферте составила 6,35% годовых, а ставка первого полугодового купона – 6,2% годовых. Иностранные инвесторы приобрели около 35% выпуска. Полученные средства банк потратит на развитие филиальной сети и кредитование крупных корпоративных клиентов, рассказал зампред правления ВТБ Алексей Акиньшин.
До этого ВТБ занял в марте 5 млрд руб. на четыре года, ставка купона составила всего 5,4%, правда, оферта у тех бондов была короче – всего год. Аналитик инвестбанка “Траст” Михаил Галкин отмечает, что на сером рынке бонды ВТБ до размещения уже котировались по 99,85% от номинала, хотя занять банк смог по номиналу. “ВТБ не хотел уступать в цене и переносить сроки размещения, поэтому привлек в консорциум больше 15 банков”, – говорит он. По словам Галкина, именно у крупных банков сегодня сконцентрирована рублевая ликвидность, поэтому они и стали главными покупателями новых бумаг. “ВТБ выбрал неудачное время для размещения”, – говорит аналитик Банка Москвы Егор Федоров. Мировой долговой рынок начал падать месяц назад, вспоминает он: в начале октября доходность 10-летних казначейских облигаций США была 4,3% годовых, вчера – уже 4,6%. Российские евробонды дешевели вслед за американскими: доходность “России-30” выросла за то же время с 5,25% до 5,8–5,85%. Поэтому Федоров не исключает, что значительную часть облигаций выкупил сам ВТБ. “Но когда рынок станет лучше, эти бонды быстро разойдутся среди других инвесторов”, – говорит он. Сейчас у ВТБ самые высокие кредитные рейтинги среди банков. Но Федоров не исключает, что в будущем рейтинговые агентства могут оценить ВТБ даже выше, чем Россию, как, например, “Газпром”.