Вложились в проблемы

О том, что пакет структур Marshall Capital в «Нутринвестхолдинге» увеличился до 75%, «Ведомостям» рассказали представитель одного из миноритарных акционеров и два источника, близких к Marshall. В конце 2008 г. и начале 2009 г. фонд скупал с биржи акции ОАО «Нутринвестхолдинг» (головная компания группы «Нутритек»), утверждает сотрудник одного из банков – партнеров производителя. В начале февраля «Нутритек» опубликовал официальное сообщение о появлении нового акционера – Magby Holdings Ltd, доля которого увеличилась с 0% до 24,94%, бенефициары этой компании не раскрывались.

Управляющий директор Marshall Capital Константин Малофеев и директор по связям с инвесторами «Нутритека» Юрий Кунашев отказались комментировать изменение доли.

В конце октября 2008 г. «Нутритек» объявил о планах провести делистинг своих акций, оферта миноритариям предусмотрена не была. После этого акции начали стремительно дешеветь (см. врез). Сейчас акции остаются в РТС и на ММВБ в перечне внесписочных бумаг. «Для миноритариев делистинг является дополнительным стимулом для продажи акций: в этом случае опасность снижения уровня корпоративного управления значительно возрастает», – напоминает партнер адвокатского бюро «Эдас» Илья Лифшиц.

Marshall увеличил долю в проблемном активе: долг «Нутритека» составляет около $200 млн, все обязательства – краткосрочные. По двум выпускам LPN на общую сумму $100 млн компания уже находится в дефолте: с держателями ведутся переговоры о реструктуризации, окончательная схема пока не согласована, сказал вчера финансовый директор «Нутритека» Сергей Соловьев.

Вчера представители группы провели встречу с держателями рублевых облигаций на 1,2 млрд (дата погашения – 9 июня 2009 г.). Соловьев предложил инвесторам списать 35% долга и отложить погашение займа на три года, при этом в течение первых полутора лет после даты погашения выплачивать деньги инвесторам компания не намерена. А через 18 месяцев, обещает Соловьев, «Нутритек» начнет гасить тело долга, а также текущий и накопленный за полтора года купонный доход. Ставка купона при этом останется неизменной – 12%. План выплат будет представлен позднее, сказал он. До 15 мая группа будет принимать предложения от владельцев рублевых бондов, а определиться с тем, как реструктурировать долги, намерена к июню, уточнил представитель «Нутритека».

«Это крайне неприятная для инвесторов схема, – считает руководитель отдела по организации облигационных займов крупного инвестбанка. – Велика вероятность, что в таком случае держатели будут объединяться и пытаться судиться». В случае банкротства компании держатели, скорее всего, не получат вообще ничего – активы уже заложены в банках, отвечает источник, близкий к Marshall.