Долговой бюджет

При ожидаемом Минэкономразвития объеме экономики в 2010 г. в 42 трлн руб. дефицит бюджета в 6% ВВП составит около 2,5 трлн руб. Пока у Минфина не получается уложиться в обозначенные президентом 5% ВВП. По словам помощника президента Аркадия Дворковича, дефицит может быть больше 6%, если только цены на нефть резко не вырастут. В 2010 г. Минфин планирует удвоить программу внутренних займов до 1 трлн руб., сообщил замминистра финансов Дмитрий Панкин, и, возможно, занять за рубежом $10 млрд. Тогда дефицит почти поровну финансируется займами и резервным фондом.

В фонде к 2010 г. может остаться 1,7 трлн руб., если в этом году его расходовать по плану (2,7 трлн руб.) и не будет резких курсовых колебаний.

Занять 1 трлн руб. – значит почти удвоить текущий объем рынка ОФЗ (1,2 трлн руб.), говорит Павел Пикулев из «Траста»: «Нереалистичные планы по займам Минфин заявляет не первый год». В 2009 г. Минфин запланировал разместить 530 млрд руб., итог шести месяцев – всего 31 млрд руб. Выполнить план-2009 можно, если использовать ОФЗ в виде взносов в капитал банков, считает Пикулев, а для масштабных займов нужна реформа рынка госдолга.

Докапитализация банков через ОФЗ вряд ли будет применяться активно, заявил вице-премьер Алексей Кудрин: в 2010 г. на эти цели предусмотрено всего 210 млрд руб. В 2009 г. на поддержку банков зарезервировано 250 млрд руб. Докапитализация через ОФЗ может применяться и к реальному сектору, «но это перспектива не следующего года», сказал директор департамента ЦБ Сергей Швецов.

Большая часть дефицита-2010 – трансферты Пенсионному фонду, его дефицит может достичь 1,7 трлн руб., говорит Юлия Цепляева из Merrill Lynch, а покрытие его дефицита предполагает использование средств фонда нацблагосостояния (в нем на 1 июня – 2,8 трлн руб.). «Пока есть оба фонда, вопрос, откуда взять деньги, не стоит, – рассуждает Цепляева. – Но так будет еще максимум год: премьер не зря ставит вопрос о рациональности трат». Владимир Путин призвал «вычистить из бюджета» все, что вызывает подозрения в неэффективности и воровстве.

Доходы бюджета в ближайшие годы будут на треть ниже, чем прежде, – примерно 16% ВВП, сказал премьер. Для 2010 г. это около 6,7 трлн руб. – ровно столько, сколько в 2009 г. Это возможно, если в 2010 г. рост экономики будет на нуле, а цена нефти – $50, посчитала Наталья Акиндинова из Центра развития ГУ-ВШЭ: но уже в этом году средняя цена может достичь $60. Доходы будут выше, согласна Цепляева, а консерватизм при их планировании – «это хорошо».