Заработать на своих долгах
Испанский банк Santander объявил о выкупе своих секьюритизированных бондов на 16,5 млрд евро. Эта крупнейшая в своем роде сделка может стабилизировать рынки бумаг, обеспеченных активамиSantander
Банковская группа. Акционеры: почти все акции в свободном обращении, крупнейший акционер – Capital Research Global Investors (5%). капитализация – 87,4 млрд евро. Финансовые показатели (шесть месяцев 2009 г.): выручка – 12,7 млрд евро, чистая прибыль – 4,7 млрд евро, активы (на 30 июня) – 1,1 трлн евро, капитал – 66,9 млрд евро.
Крупнейший банк Испании выкупит облигации 27 выпусков, обеспеченные ипотечными, потребительскими и корпоративными кредитами, говорится в документах, которые Santander подал регулятору. За некоторые из этих бумаг Santander предлагает всего 61% от номинала, но они сейчас торгуются на несколько процентных пунктов дешевле. Предложение банка будет привлекательным для институциональных инвесторов, которые в отчетности должны оценивать активы по текущим рыночным ценам.
Недавно Santander объявил о другой сделке – по замене более 30 видов обеспеченных облигаций двумя новыми выпусками. «Эти сделки могут оказать положительное воздействие на рынки секьюритизированных активов за счет возврата денег инвесторам. Кроме того, они помогут установить уровень поддержки для цен на эти продукты, которые инвесторам сложно было определить во время финансового кризиса», – говорит Фил Эдамс, стратегический аналитик Royal Bank of Scotland по европейским рынкам секьюритизированных активов.
В июне нидерландский Rabobank выкупил с дисконтом облигации номиналом 986,5 млн евро, обеспеченные кредитами на жилье. Именно размер сделки Santander позволяет аналитикам говорить, что она может стать ориентиром стоимости облигаций, цены которых зачастую сложно определить, так как они торгуются на внебиржевом, нередко малоликвидном рынке.
Сделка по выкупу облигаций отражает уверенность руководства Santander в том, что просрочка по кредитам, которые переупакованы в облигации, не будет большой. Прибыль от сделки Santander запишет в отчетность и направит в резервы на покрытие плохих долгов. Размер этой прибыли ни банк, ни аналитики пока не посчитали, но исходя из цены выкупа в 61% от номинала Santander может заработать до 6,4 млрд евро.