Взлет с убытками
Крупнейшая частная авиакомпания России «Трансаэро» впервые опубликовала отчетность по МСФО. Ее рентабельность по EBITDA оказалась выше, чем у «Аэрофлота»В 2010 г. «Трансаэро» стала второй после «Аэрофлота» авиакомпанией страны, обогнав по числу перевезенных пассажиров группу S7. Вместе с пассажиропотоком росла и консолидированная выручка «Трансаэро»: за три года она увеличилась на 43% до 35,77 млрд руб. в 2009 г., говорится в отчетности компании. Впрочем, все три года компания была убыточной (подробнее см. таблицу). Чистый убыток в 2008 и 2009 гг. возник из-за переоценки курсовой разницы, объясняет финансовый директор «Трансаэро» Евгений Темяков.
EBITDA компании за три года выросла в 4,2 раза до 6,3 млрд руб., посчитал аналитик «Ингосстрах-инвестиций» Евгений Шаго. Рентабельность компании по этому показателю равна 17,6%. Это больше, чем у «Аэрофлота» (12,6% за 2009 г.). Правда, последний в 2009 г. получил $86 млн прибыли.
«Трансаэро»
У «Трансаэро» высокий уровень долга, продолжает Шаго: на конец 2009 г. чистый долг был в пять раз больше EBITDA – 32 млрд руб. Компания занимала на обновление парка, говорит Темяков. За три года он вырос с 31 до 52 самолетов (см. врез).
Компания опубликовала отчетность, так как готовится к IPO, не исключает Шаго. Размещение возможно в 2011 г., отмечает Темяков. Актив будет интересен инвесторам, считает Шаго. Он оценивает «Трансаэро» в $0,7–1 млрд. Капитализация компании в RTS Board – $615,4 млн.