Статья опубликована в № 2221 от 21.10.2008 под заголовком: От редакции: Рубль и реальность

От редакции: Рубль и реальность

В минувшие выходные россияне без лишних слов продемонстрировали, что они на самом деле думают о кризисе. Центробанк в пятницу установил курс доллара на уровне 26,25 руб., но в субботу – воскресенье в обменных пунктах американскую валюту покупали за 27 руб., а продавали за 28 руб.

Народный курс рубля – вопреки установкам ЦБ и правительственным заклинаниям – и есть настоящий индикатор кризиса. Он недвусмысленно говорит: можно сколько угодно запрещать слово «кризис» на государственных телеканалах, сколько угодно объяснять, что в стране все хорошо – закрома Родины полны денег, а правительство контролирует ситуацию на финансовом рынке. Но граждане все равно на нервах – эмоциональное равновесие, судя по минувшим выходным, очень хрупкое.

Мы говорим социологам, что не слышали о кризисе, а если и слышали, то он нас не касается. Но почему-то запасаем доллары, соль и крупу, а также отказываемся от дорогих продуктов в пользу более дешевых (об этом свидетельствуют результаты работы ритейлеров и пищевой отрасли за сентябрь). Да и очереди в банках, откуда граждане пытаются забрать деньги, несмотря на существование надежной системы страхования вкладов, красноречивее любых слов объясняют, как они на самом деле воспринимают происходящее в стране.

На первый взгляд курс доллара укрепляется вопреки здравому смыслу: фундаментальные индикаторы состояния экономики США свидетельствуют о ее глубоком нездоровье, в то время как российская экономика демонстрирует уверенный рост по всем статьям.

Но не все в экономике определяется фундаментальными факторами. Как показывают события августа – октября, курс рубля в действительности отражает не состояние российской экономики, а уровень доверия к ней. Рубль сейчас обесценивается из-за рекордного оттока капитала: $55 млрд за два месяца. Поведение убегающих инвесторов легко объяснимо – в кризисные времена капитал устремляется в сторону меньшего риска, то же самое происходит и с другими развивающимися рынками. Одно только «но»: до того как Россия ввязалась в войну с Грузией, никто никуда не бежал.

Другая объективная причина девальвации рубля – дешевеющая нефть. С июля баррель упал в цене вдвое, за это время в страну пришло на $6,3 млрд нефтяной выручки меньше. Обе эти причины будут в силе до лета следующего года и станут толкать рубль вниз, прогнозируют аналитики.

Некоторые эксперты всерьез заговорили о том, что девальвация рубля будет полезна российской экономике. Но экономисты Альфа-банка предупреждают, что, если рубль пойдет вниз, россияне переведут в доллары минимум $70 млрд и тогда всем не поздоровится: неизбежна долларизация экономики. Инфляция и замедление роста тогда выйдут из-под контроля. Фундаментально рубль не переоценен, но его падение может быть спровоцировано взаимным недоверием, предупреждают экономисты.

ЦБ пока не дает рублю падать быстро: объем золотовалютных резервов еще позволяет тратить на поддержку национальной валюты по несколько миллиардов долларов в день. Обыграть спекулянтов удается и административными способами. К примеру, со вчерашнего дня введены ограничения на валютные свопы, благодаря чему рубль подорожал на 20 коп. Свопы позволяли банкам быстро пополнять долларовые запасы за счет ресурсов самого же ЦБ: продав ему рубли, купленные доллары они использовали для того, чтобы под них занять у регулятора рубли и купить еще долларов. То есть ЦБ одной рукой тратил золотовалютные резервы на поддержание рубля, а другой давал спекулянтам займы на покупку долларов. Со вчерашнего дня на свопы пойдет не больше 50 млрд руб. в день (для сравнения: в пятницу объем операций был 170 млрд руб.).

Таким образом ЦБ ясно дал понять, что держит рынок под контролем. Хочется, чтобы ему поверили и владельцы обменников, устанавливающие уличный курс рубля, руководствуясь настроениями граждан.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать