И снова те же грабли
Нынешняя денежно-кредитная политика России – это запрограммированное поражение, нужен другой путь
Решение совета директоров Банка России о резком повышении ключевой ставки после обрушения курса рубля напомнило события 2014 г. Тогда ЦБ перешел к таргетированию инфляции, Вашингтон ввел финансовые санкции, а валютные спекулянты начали атаку на рубль. Вместо общепринятых в таких ситуациях мер (валютные интервенции, фиксация валютной позиции коммерческих банков, введение временного резервирования средств при покупке валюты и др.) совет директоров Банка России резко повысил ключевую ставку, остановив кредитование производственной сферы. Деловая активность была парализована, объемы производства сократились, разгон инфляционной волны не прекратился. Экономика оказалась в стагфляционной ловушке, выход из которой занял несколько лет. Между тем санкции США можно было легко нейтрализовать, приняв указанные выше меры и восстановив обязательную продажу валютной выручки вместе с ограничениями на вывоз капитала.
Сегодня ситуация повторяется, но уже на фоне рисков мировой гибридной войны, в которой валютно-финансовый фронт является главным. Повышение ставки с 8,5 до 12% будет стоить экономике десятков триллионов рублей – инвестиций, которые не сделают, и продукции, которую не произведут. Резкое ухудшение финансового положения реального сектора экономики не может не затронуть оборонную промышленность.