Власти предложили новый механизм сбора налогов с купонных доходов

Правительство внесло в Госдуму законопроект с поправками в Налоговый кодекс, которые должны устранить проблему налогообложения дохода по облигациям, если инвестор купил их на вторичном рынке. Документ опубликован в базе нижней палаты. Предполагается, что закон вступит в силу спустя месяц после принятия. Ассоциация владельцев облигаций (АВО), участвовавшая в обсуждениях инициативы, ожидает принятия закона не позднее июля, говорит ее представитель.

Сейчас при покупке бумаги на вторичном рынке инвестор платит «тело» облигации и сумму рассчитанного на день сделки полученного накопленного купонного дохода (НКД). Этот доход – часть «круглой» суммы купона, которая накопилась на определенный день после выплаты прошлого. Она рассчитывается пропорционально каждому дню владения. НКД от прошлого владельца облигации начисляется инвестору при покупке. Но когда наступает день процентных выплат, брокер удерживает НДФЛ (13 или 15%) со всего размера купона, хотя при расчете финальной суммы, причитающейся инвестору, из значения вычитается НКД, уплаченный при покупке. Новый владелец получает купон за минусом уплаченного в момент покупки НКД, а вот налог ему приходится платить с полной суммы, поясняет аналитик ФГ «Финам» Алексей Ковалев.

Законопроект закрепляет возможность уменьшить размер первого купонного дохода по облигации на сумму уплаченного при покупке НКД. Это обеспечит справедливое налогообложение процентного дохода по облигациям, говорит представитель ЦБ, также участвовавший в разработке законопроекта: владельцу бумаги не придется платить налог с суммы, которая не является его фактическим доходом. Также это повысит интерес частных инвесторов к приобретению облигаций независимо от купонного периода, резюмирует он.

Большинство брокеров включают сумму НКД в первоначальную цену покупки облигации, поясняет член совета АВО Алексей Пономарев. Например, при продаже бумаги за 1000 руб., НКД по которой составляет 58 руб., брокер отображает стоимость в 1058 руб. При начислении купона в размере 60 руб. брокер удержит НДФЛ со всей суммы (7,8 руб.). Но фактический доход инвестора составит лишь 2 руб. – 58 руб. он уже уплатил продавцу бумаги. В результате налог превышает финрезультат почти в 4 раза, констатирует эксперт.

Проблема особенно остро проявляется в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО), где основную ликвидность создают физлица, продолжает Пономарев. Чем чаще инвестор покупает бумаги с близким сроком выплаты купона, тем больше он теряет на удержаниях налога, объясняет он: из-за этого физлица стали избегать покупок облигаций перед датой выплаты квартального и в особенности полугодового купона. В итоге в дни перед выплатой доходов падает ликвидность в выпусках, где основные держатели – частные инвесторы. Как следствие, продавцы реализовывали бумаги по заметно снизившимся котировкам. После выплаты купонов спрос, напротив, резко возрастал, замечает Пономарев.

Сейчас инвестор уплачивает налог даже в случаях, когда не получает прибыли с продажи бонда либо и вовсе несет убытки, подтверждает управляющий партнер юридической компании Enterprise Legal Solutions Юрий Федюкин. Предлагаемая инициатива снизит риски для инвестора – приобретатель будет уплачивать налог, исходя не из теоретического дохода, а из фактической прибыли, резюмирует он.

Теперь облигации станут более привлекательным финансовым инструментом, способствующим притоку частных клиентов на рынок, говорит представитель «Тинькофф инвестиций». Оптимизация сделает налоговое регулирование более справедливым, добавляет Ковалев. Рассчитать, сколько средств удастся сэкономить инвесторам, будет возможно после того, как инициатива вступит в силу и появится соответствующая аналитика, констатирует представитель «Альфа-инвестиций».

Помимо налогообложения дохода, который фактически инвестор не получает при начислении первого купона, есть еще одна проблема. Ряд брокеров удерживают налог с полной суммы купона сразу, в момент поступления средств на брокерский счет. Но фактически от прошлого владельца инвестор получает лишь НКД, а переплаченный налог может вернуть лишь в конце налогового периода. Минфин сейчас также готовит законопроект, который должен решить и этот вопрос, писали «Ведомости».

Представитель ФНС не ответил на запрос.

В подготовке статьи участвовал Артем Кульша