Рубль продолжит дешеветь

Аналитики не зря называли весеннее укрепление рубля временным. Российская валюта начала вновь дешеветь в середине года. К концу августа доллар стал дороже на 9,3%, евро - на 3,9%. В сентябре рост валют усилился. На этой неделе рубль поставил антирекорд: стоимость бивалютной корзины ($0,55 и 0,45 евро) достигала 44 руб. Во вторник евро подбирался к локальному максимуму в 50,37 руб., а доллар легко преодолел очередной исторический рубеж в 38,93 руб./$.

В последние два дня рубль поддержало приближение конца квартала, когда бизнесу требуется больше рублей для уплаты налогов - около 685 млрд руб., по подсчетам аналитиков ING банка.

За последние 14 дней официальный курс доллара вырос еще на 4,4% до 38,42 руб./$, а евро - на 3,5% до 49,46 руб./евро. С начала года американская валюта подорожала почти на 18%, а европейская - почти на 10%, превратив валютные вложения в наиболее доходные.

Кроме того, из-за санкций многим банкам понадобилось больше валюты для кредитования корпоративных клиентов и рефинансирования, поэтому им приходится повышать ставки в валюте. По данным ЦБ, средняя ставка по годовым долларовым депозитам населения на сумму от $3000 в 10 крупнейших банках страны выросла с 2% на середину июля до 2,2% на начало сентября. (Действующие ставки валютных вкладов см. на www.vedomosti.ru.)

Все против рубля

Сентябрьский обвал рубля спровоцировала новая порция санкций со стороны ЕС и США, а также падение цены на нефть Brent ниже $100/баррель: до этого она в течение года держалась в коридоре $103-115 за баррель. Именно нефть тянет рубль вниз, говорит аналитик инвестиционного департамента «ВТБ 24» Алексей Михеев.

Беда рубля еще в том, что помимо нефти и геополитики против него играет слабеющая экономика России. Высокие инфляция и отток капитала и вообще «объективная слабость всей экономики, которую уже констатируют крупнейшие банки и международные фонды», перечисляет руководитель аналитического департамента ФК AForex Артем Деев: «За последние недели пессимистичные прогнозы ВВП РФ в 2015 г. опубликовали Barclays, Morgan Stanley и ЕБРР, ожидающие снижения экономики. Самый пессимистичный прогноз у Morgan Stanley - минус 0,5%».

«Рубль также страдает из-за политики ЦБ, который еще в августе демонстративно отпустил рубль в свободное плавание, а также не стал повышать ставку на прошлой неделе», - добавляет Михеев.

Несвободное падение

Ослабление рубля довольно сильно беспокоит обеспеченных граждан. «Моих клиентов, а в основном это состоятельные люди, заботят не столько текущие колебания курса рубля, сколько сам тренд на его ослабление, который сейчас значительно усилился. Эти люди постоянно спрашивают, сохранится ли эта тенденция и каковы могут быть пределы падения», - рассказывает международный финансовый консультант Исаак Беккер.

Он не видит ничего хорошего для рубля в ближайшие несколько лет, но и катастрофических сценариев не ожидает: «Мы и дальше будем наблюдать те же качели в стоимости рубля при сохранении долгосрочной тенденции на постепенное удешевление - не более 5% в год».

Того же мнения придерживается большинство аналитиков, в частности Михеев: «Очевидно, что в долгосрочной перспективе рубль будет постепенно ослабевать. Десятилетие стабильного курса обеспечивалось падением доллара к основным валютам и ростом цен на сырье. Теперь же, когда доллар на мировых рынках ко всем активам достаточно стабилен, в условиях сравнительно высокой инфляции в России рубль обречен на падение из-за слабости российской экономики. Однако масштабного падения рубля ждать не стоит. Рубль должен падать на 3-5% в год в ближайшие несколько лет». А вот падения рубля на 3-5% за пару недель обязательно будут отыгрываться, уверен Михеев.

Из-за быстрого падения рубля аналитики Morgan Stanley недавно повысили прогноз курса доллара на конец года с 36,5 до 38 руб./$. Их прогноз на конец 2015 г. - 40 руб./$. К концу следующего года доллар достигнет 39 руб./$, считает главный экономист «ING банка» Дмитрий Полевой.

Курс доллара уже до конца года может превысить 39 руб., прогнозирует аналитик «Альпари» Анна Кокорева, но ненадолго - после этого он будет колебаться в коридоре 37-39 руб. Евро в это время, по ее мнению, имеет все шансы преодолеть отметку в 51 руб. и закрепиться в коридоре 50-52 руб.

«Лишь в случае улучшения геополитической ситуации, невозобновления боевых действий на востоке Украины и отсутствия новых (и, возможно, отмены части текущих) санкций курс доллара к концу года может опуститься до 36 или даже 34 руб./$. Нейтральный или слабо негативный вариант может соответствовать курсу 37-39 руб. В случае же ухудшения ситуации на Украине, наложения наиболее жестких санкций со стороны США и ЕС на нефтегазовый и финансовый секторы России диапазон курса доллара на конец года может составить 40-42 руб./$», - разбирает влияние геополитики на рубль начальник управления инвестиционных операций Ланта-банка Олег Поддымников.

На скачках

Большинство экспертов уверены, что рубль будет год от года слабеть при достаточно высокой волатильности. Поэтому они напоминают: в моменты резких падений или взлетов курсов обычным людям и инвесторам лучше не делать резких движений.

«Для тех, кто не успел вовремя купить валюту, сейчас главное - удержаться от порыва бежать в кассу и сдавать рубли. Как правило, именно в моменты таких панических движений на рынке и бывают показаны максимумы. Рынок обычно значительно откатывается, и им останется только жалеть о неудачном выборе момента для конвертации», - делится наблюдениями Михеев.

Во время резких скачков валют не стоит заниматься конвертацией еще и потому, что разница между ценой покупки и продажи валюты в обменниках и банках в эти периоды увеличивается, добавляет главный аналитик компании «Управление сбережениями» Александр Потавин.

Беккер же рекомендует клиентам переходить из одной валюты в другую постепенно, покупая ее небольшими порциями в течение продолжительного времени.