Статья опубликована в № 4158 от 12.09.2016 под заголовком: ЦБ проследит связь пенсий с капиталом

Пенсионные фонды смогут вкладываться в активы аффилированных структур

Такое предложение ЦБ может быть интересно крупным финансовым группам
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Центробанк может разрешить негосударственным пенсионным фондам (НПФ) включать в расчет собственных средств активы аффилированных лиц: управляющей компании (УК), специализированного депозитария и актуария фонда. Такое предложение содержится в проекте поправок в указание ЦБ о порядке расчета собственных средств НПФ, опубликованном на сайте регулятора.

Сейчас НПФ не может включать в собственные средства деньги на расчетных счетах и депозитах в аффилированных банках, УК, спецдепозитариях и актуариях фонда, а также ценные бумаги этих эмитентов и дебиторскую задолженность. Также, например, закон запрещает аффилированным УК управлять пенсионными накоплениями фондов и совершать другие сделки с такими компаниями.

ЦБ полагает, что ухудшение финансового состояния НПФ может плохо сказаться на состоянии связанных с ним юрлиц, что в итоге подорвет и его устойчивость, следует из пояснительной записки. Однако вложения в активы таких УК, спецдепозитария и актуария фонда «сами по себе не создают условий для возникновения конфликта интересов и не влекут принятия фондом дополнительных рисков в сравнении с вложениями в активы сопоставимого кредитного качества, поэтому целесообразно отменить эти ограничения», пришел к выводу ЦБ. В пресс-службе регулятора дополнительных комментариев не предоставили, указав на информацию в пояснительной записке.

Планируемый срок вступления изменений в силу – I квартал 2017 г., следует из документа.

Это первое предложение ЦБ за последнее время, которое снимает ограничение на инвестиции НПФ. За последний квартал регулятор выпустил уже несколько новых требований к инвестированию пенсионных накоплений и прочих активов НПФ – все они последовательно ужесточают требования.

«Это предложение полностью противоречит тому, что делал регулятор при вхождении фондов в систему гарантирования. Тогда, если связь структур была очевидна, ЦБ старался заставить исключить вложение собственных средств в близкие структуры», – удивлен топ-менеджер крупного НПФ.

Сам факт аффилированности при условии высокого кредитного качества не ухудшит финансовую устойчивость НПФ, согласен управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов, добавляя, что такая норма в какой-то степени развяжет руки фондам. Это может быть интересно фондам, УК и спецдепозитариям, которые ассоциируются с однобрендовыми финансовыми группами, полагает аналитик Национального рейтингового агентства Карина Артемьева.

Несмотря на то что закон сейчас запрещает работать с аффилированной УК, рынок знает, что крупные финансовые группы, в которых есть и фонд, и УК, отдают львиную долю своих активов в управление однобрендовой компании, потому что спокойнее и надежнее держать деньги в своих компаниях, говорят топ-менеджер одной из УК и топ-менеджер крупного НПФ. Это сделано в интересах в первую очередь крупнейших игроков – Сбербанка, ВТБ, групп «Сафмар», «Будущее», «Алор» и др., считают они, добавляя, что формально их УК и спецдепозитарии не являются связанными, но факт вхождения в одну группу никто не отрицает.

Глобальных проблем и сложностей из-за невозможности учитывать подобные активы у НПФ сейчас нет, полагает топ-менеджер одного из лидеров рынка. Возможно, регулятор шел от какого-то частного случая, глобальной потребности в этом нет, согласен один из консультантов, сотрудничающий с крупными фондами.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more