Статья опубликована в № 4182 от 14.10.2016 под заголовком: Доллар упал, но обещал подняться

Эксперты советуют покупать доллар

Они ожидают, что до конца года его курс вырастет минимум на 2–3 рубля
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Для владельцев валютных сбережений год начинался вполне оптимистично. С уровней 72–73 руб./$ и 79–80 руб./евро менее чем за месяц котировки взлетели до 83 руб./$ и 91 руб./евро (22 января). Но с тех пор валюты преимущественно дешевели. Впрочем, доллар практически не опускался ниже 63 руб./$, а евро – ниже 70 руб./евро.

Но в октябре валюты стали регулярно обновлять годовые минимумы. В понедельник цена доллара в ходе торгов опускалась до 61,83 руб., а в среду курс евро падал до 67,8 руб. Правда, к концу недели котировки вернулись на уровни выше 63 и 69 руб. соответственно.

Нынешнее снижение доллара советник по макроэкономике генерального директора «Открытие брокера» Сергей Хестанов связывает со «стремлением монетарных властей сдержать инфляцию в преддверии выборов, а также с энергичным ростом нефти». Пока в России и развитых экономиках велика разница в процентных ставках, рубль поддерживают игроки carry trade (когда спекулятивный капитал идет в валюту с более высокими ставками). За сильный рубль и положительное сальдо текущего счета в России, которое по итогам года может превысить $20 млрд, добавляет начальник аналитического департамента УК «БК сбережения» Сергей Суверов.

То, что с начала года обе валюты потеряли уже примерно по 10 руб., не повод ставить крест на валютных вложениях, уверены аналитики: напротив, самое время начать покупку доллара, по крайней мере на период до конца года, когда, по их прогнозам, он станет дороже.

До конца 2016 г.

Рублю зимой может стать жарко. В декабре почти гарантировано повышение ставок ФРС, после чего доллар на международном рынке укрепится еще сильнее, а товарам, в частности нефти, придется дешеветь, уверен ведущий аналитик AMarkets Артем Деев и другие опрошенные «Ведомостями» аналитики. Деев добавляет, что к концу года крупным компаниям потребуется валюта для выплаты внешних долгов.

Минфин ставит на ослабление рубля

Минфин закладывает в проект бюджета на ближайшие годы курс рубля к доллару – 67,5 руб. в 2017 г., 68,7 руб. в 2018 г. и 71,1 руб. в 2019 г., следует из Основных направлений бюджетной политики, с которыми ознакомились «Ведомости».

Кроме того, в России в конце года в связи с увеличением выплат из федерального бюджета традиционно формируется избыток рублевой ликвидности, напоминают аналитики. Негативно повлиять на рубль может и рост международной напряженности, добавляет зампред правления Локо-банка Андрей Люшин.

В таких условиях до конца 2016 г. рубль может подешеветь: доллар может локально вырасти до 65–67 руб., резюмирует главный аналитик ИК «Велес капитал» Юрий Кравченко. В эти же диапазоны укладываются прогнозы многих аналитиков, в частности «Открытие брокера», AMarkets, Локо-банка. Суверов прогнозирует к концу 2016 г. курс 64 руб./$. Разброс прогнозов на IV квартал крупнейших инвестиционных домов, опрошенных Bloomberg, – 60–75 руб./$ при среднем значении 65 руб./$.

Год спустя

В дальнейшем по мере роста процентных ставок в США и снижения их в России интерес к операциям carry trade с рублем снизится.

По словам Хестанова, среднесрочный тренд – 5–7%-ное ослабление рубля. «До тех пор пока сохраняется дефицит федерального бюджета, давление на рубль сохранится. Около 43% федерального бюджета обеспечивают поступления от экспорта, а это означает, что бюджетные проблемы можно очень эффективно решить за счет девальвации. Девальвация – лекарство горькое, но почти бесплатное для бюджета», – поясняет он свои прогнозы.

Однако при условии, что нефть будет стоить $55–60 за баррель, экономика России выйдет из рецессии и наберет умеренные темпы роста (1–2% в год ВВП) и не произойдет серьезного ухудшения внешнеполитической ситуации, доллар в 2017 г. будет находиться в диапазоне 57–60 руб., подсчитал ведущий стратег «Атона» Алексей Каминский.К концу 2017 г. рубль может укрепиться и до 56 руб., предупреждает Кравченко.

Совет для кошелька

Исходя из своих прогнозов, аналитики советуют в этом году наращивать валютные активы, если доллар стоит не дороже 65 руб.

По мнению Люшина, оптимальная структура накоплений в среднесрочной перспективе выглядит следующим образом: 40% – долгосрочные рублевые депозиты, 40% – краткосрочные депозиты в долларах, 20% – еврооблигации крупных российских компаний.

Хестанов уверен, что те средства, которые не предполагается тратить в ближайшие год-два, рационально держать в долларах. По его словам, «потенциал ослабления рубля в настоящее время гораздо выше, чем потенциал его укрепления, и время для покупки долларов неплохое».

Суверов же не считает обязательным уход в доллар, поскольку рублевые инструменты более доходны, чем валютные. Он рекомендует иметь сбережения в нескольких валютах для хеджирования рисков.

Диверсификация, по Дееву, должна выглядеть так: 50% накоплений в рублях, 50% – в долларах. А вот евро он покупать не советует из-за его «потенциальной слабости».

По словам Каминского, с тактической точки зрения до конца этого года разумно аккуратно покупать доллары при движении рынка к годовым минимумам и продавать, когда курс будет уходить выше 65 руб./$. Он также против вложений в евро, оптимальный консервативный портфель – 80% в долларах, 20% в рублях.

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве «Ведомостей» (смарт-версия)

Читать ещё
Preloader more