Минфин сократил предложение ОФЗ до 10 млрд рублей

В среду, 28 ноября, Минфин предложит инвесторам двухлетний и шестилетний выпуски ОФЗ по 5 млрд руб. каждый, сообщило ведомство. К 16.50 мск двухлетние и шестилетние бумаги торговались на Московской бирже с доходностью 7,96% и 8,69% годовых соответственно.

На прошлой неделе Минфин предложил инвесторам ОФЗ на вдвое большую сумму – 20 млрд руб. – и провел лучший аукцион с начала августа. Он полностью продал трехлетний и шестилетний выпуски по 10 млрд руб. почти без премии, а спрос на обоих аукционах превышал предложение более чем в 2,5 раза. После аукциона замминистра финансов Сергей Сторчак сообщил, что Минфин может увеличить предложение на аукционах ОФЗ и до 30 млрд руб. Но решение будет зависеть от того, будут ли введены в отношении России новые санкции США, и окончательно Минфин определится с параметрами аукционов во вторник, за день до аукциона, указывал он.

Новые санкции против России на этой неделе не вводили, но министерство тем не менее решило сократить предложение. Скромный аукцион прежде всего связан с размещением новых суверенных еврооблигаций в евро, считает руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный» Константин Кочергин: «По-видимому, Минфин посчитал, что будет неразумно создавать излишнюю конкуренцию самому себе». Во вторник Минфин открыл книгу заявок на размещение семилетних евробондов, номинированных в евро. Последний раз он размещал облигации в евро в 2013 г.

Решение сократить предложение ОФЗ может быть связано с сегодняшним размещением еврооблигаций, соглашается портфельный управляющий «Райффайзен капитала» Константин Артемов. Кроме того, министерство решило не рисковать после вчерашнего падения на рынке, указывает он. Накануне, 26 ноября, инвесторы устроили на рынке распродажу, опасаясь новых антироссийских санкций из-за конфликта в Керченском проливе: доллар и евро подорожали более чем на 1 руб. и 1,5 руб. соответственно, а доходности некоторых длинных ОФЗ превысили отметку в 9%.

«Даже если бы вчера рынок не падал, Минфин вряд ли бы предложил больше 20 млрд руб.: подешевевшая нефть снижает спрос инвесторов на рублевые активы», – говорит Артемов. В прошлую пятницу цена барреля марки Brent впервые с октября 2017 г. упала ниже $60. К 17.00 мск вторника он стоил $60,5.

Такой осторожный подход, скорее всего, позволит Минфину провести аукционы ОФЗ успешно, полагает Кочергин. Минфин предложит инвесторам короткие и среднесрочные ОФЗ, доходности по среднесрочным бумагам сегодня восстанавливаются быстрее всего – на 12–15 базисных пунктов, так что вполне можно разместить все бумаги, заключает Артемов.