Акции «Аэрофлота» дорожают на фоне роста цен на перелеты

Но перспективы потребительского спроса остаются неопределенными, отмечают эксперты
Евгений Разумный / Ведомости

Акции «Аэрофлота» в ходе торгов 3 апреля подорожали на 6,62% до максимума 51,39 руб. за бумагу. Котировки растут после сообщений о росте тарифов на перелеты, а также на фоне сильных финансовых результатов авиаперевозчика за 2023 г.

По состоянию на 15:15 мск стоимость бумаг составила 50,3 руб. (+4,36%), индекс Мосбиржи находился на уровне 3 377,11 пункта (+0,17%).

В середине марта эти бумаги выглядели относительно дешевыми на фоне заметно подросшего с начала года рынка (рост индекса Мосбиржи составил 5,43%), говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Виталий Манжос. Но рост котировок ускорился с середины прошлой недели после преодоления значимого сопротивления у отметки 42–46 руб., обращают внимание опрошенные «Ведомостями» эксперты. После этого в бумагах значительно выросли объемы. Среднедневной объем торгов вырос с 702,27 млн (с 3 по 27 марта) до 3,8 млрд (с 28 марта по 3 апреля). Стимулом для активизации спроса в них послужило сочетание ряда благоприятных факторов, отмечает Манжос.

С фундаментальной точки зрения бумаги авиакомпании поддерживают более сильные, чем ожидалось результаты за IV квартал 2023 г. по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), говорит Манжос. По его мнению, «Аэрофлот» в текущем году может вернуться к состоянию безубыточности.

Квартальная выручка авиаперевозчика увеличилась на 48% г/г, составив 612 млрд руб., при этом компания смогла значительно сократить чистый убыток за 2023 г. в 3,6 раза – до 14 млрд руб. с 50,4 млрд руб. в 2022 г. Кроме того, в первые два месяца 2024 г., пассажиропоток авиакомпании «Аэрофлот» продемонстрировал впечатляющий рост на 22% г/г, достигнув отметки в 7,5 млн человек, отмечает аналитик ФГ «Финам» Полина Щукина.

Помимо сильных результатов Щукина указывает завершение урегулирования в феврале 2024 г. вопросов, связанных с иностранным лизингом. Российские авиакомпании за 2023-й и начало 2024 г. урегулировали взаимоотношения с зарубежными лизингодателями по 165 самолетам, подсчитал РБК.

В дополнение, в марте 2024 г. Министерство транспорта РФ предложило правительству выделить дополнительные 295 млрд руб. из Федерального национального благосостояния на переоформление иностранных самолетов в российскую собственность. Эти меры в совокупности с операционными и финансовыми показателями вливают оптимизм в акции «Аэрофлота», говорит Щукина.

Аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева полагает, что рост в бумагах «Аэрофлота» может быть связан с сообщениями о росте тарифов на перелеты 25 марта. О том, что средние цены на авиабилеты на рейсы по России существенно выросли в первые два месяца текущего года, писал РБК со ссылкой на данные индекса цен Росстата. В январе рост составил 33,9% г/г, в феврале он ускорился – цены поднялись уже на 42%, до отметки в 7244 руб. за перелет в экономклассе в расчете на 1000 км полета.

Тем не менее аналитики «Цифра брокера» призывают сохранять осторожный взгляд в отношении авиаотрасли на фоне увеличения сроков поставок российских самолетов и проблем с обслуживанием зарубежных лайнеров из-за санкций. Помимо этого, опасения вызывают перспективы потребительского спроса, указывает Пырьева. По ее словам, пока покупательская способность россиян остается высокой, но эффект от высоких ставок рано или поздно начнет сказываться на объемах затрат. А одной из первых статей для экономии зачастую становится именно категория «путешествия». 

Акции «Аэрофлота» уже достигли целевой цены аналитиков БКС в 47 руб. Среднесрочное повышение их стоимости может приостановиться около близкого значимого ценового уровня 50 руб., заключил Манжос.