Догоним и перегоним Бразилию

Не успела Россия выпустить в рамках реструктуризации долга Лондонскому клубу 30-летние еврооблигации, как эксперты наперебой бросились расхваливать новый финансовый инструмент. Многие на полном серьезе утверждают, что он может стать лучшим на рынке долговых бумаг развивающихся стран, индикатором этого рынка (см. статью на стр. Б3). Пока пальму первенства отдают бразильским облигациям.

Вот только в эйфории по поводу успешного завершения сделки как-то забылась кредитная история новых бумаг. Между тем по этому долгу дважды объявлялся дефолт. Первый раз - в уже далеком 1991 г., когда обанкротился союзный Внешэкономбанк. Ситуацию урегулировали только в 1996 г., когда ВЭБ выпустил облигации PRIN и IAN. Их перестали обслуживать в 1998 г. и на прошлой неделе обменяли на евробонды, которые уже на второй день превратились в хит рынка.

Очень хочется избавиться от навязчивых аналогий. Позади выборы, долги банкам-кредиторам удачно реструктурировали. Все будет хорошо...

Экономические достижения двух последних лет слишком шатки для того, чтобы всерьез претендовать на лидерство хотя бы среди евробондов хотя бы среди развивающихся стран.