ЕЦБ проснулся

Европейский центральный банк впервые решил поддержать курс евро, который за неполных два года существования валюты снизился на 25%. Руководство ЕЦБ заявило о том, что купит на валютном рынке 2,5 млрд евро ($2,15 млрд) и будет осуществлять валютные интервенции в будущем. ЕЦБ потратит на покупку евро в основном доллары и иены, полученные в качестве процентных доходов по валютным резервам. Руководители банка отказываются называть продажу валютной интервенцией и утверждают, что операция проводится как одно из мероприятий по управлению резервами. Но смысл от этого не меняется. "Назовете вы это интервенцией или нет, данный шаг обусловлен не желанием провести ее", - сказал председатель ЕЦБ Вим Дузенберг. Он, впрочем, не стал отрицать, что решение банка способно оказать положительное воздействие на курс евро. Сообщение ЕЦБ подтолкнуло курс вверх к отметке $0,87. К концу торгов, однако, он снизился к $0,862.

Курс евро достигал рекордно низкой отметки 11 сентября, когда он упал до $0,8581 из-за того, что на встрече министров финансов Евросоюза не было высказано никаких намерений поддержать единую валюту.

Дузенберг вчера заявил, что подобные операции будут проводиться "регулярно", "чтобы не допускать накапливания столь значительного объема [валютных резервов]; центральные банки постоянно это делают". Непонятно, однако, почему ЕЦБ не покупал евро раньше, когда курс снижался медленнее. Заявление банка породило массу предположений относительно истинных причин его появления. Многие наблюдатели считают, что Дузенберг просто прощупывает почву, прежде чем решиться на полноценную интервенцию. "Время для этого сообщения, скорее всего, выбрано не случайно, - считает Пол Меггизи, ведущий экономист Deutsche Bank. - Его стоит рассматривать как признак возросшего беспокойства ЕЦБ относительно падения евро". Внося долю неопределенности, ЕЦБ пытается, как минимум, предотвратить угрозу спекулятивной атаки на единую валюту. "Трейдеры в последнее время, похоже, стали играть исключительно против евро", - говорит Дерек Холпенни, валютный аналитик Bank of Tokyo-Mitsubishi. Руководители ЕЦБ и представители финансовых властей стран зоны евро уже несколько раз заявляли о потенциальной возможности проведения интервенций для поддержания единой европейской валюты. Последний раз подобное заявление прозвучало в прошедшую субботу из уст министра финансов Франции Лорана Фабиуса. Однако ЕЦБ с интервенциями не спешил, объясняя это тем, что без совместных действий с Федеральной резервной системой США такая мера не возымеет эффекта.. Но сейчас, в преддверии президентских выборов в США, ФРС вряд ли пойдет на действия, могущие подорвать сильные позиции доллара. Через несколько часов после заявления о покупке евро ЕЦБ объявил о решении оставить без изменения процентные ставки на уровне 4,5%. Дузенберг заявил, что угроза роста инфляции из-за высоких цен на нефть и падения евро сохраняется (в июне и июле индекс потребительских цен вырос в зоне евро на 2,4%, тогда как цель ЕЦБ - 2%). Председатель ЕЦБ не исключил возможности повышения ставок; многие экономисты считают, что до конца года банк может поднять ставки еще на 0,25%. Вместе с тем Дузенберг подчеркнул, что "падение евро в последние месяцы не соответствует высоким экономическим показателям в зоне евро". Падение евро резко ускорилось в начале сентября после заявления канцлера ФРГ Герхарда Шредера о том, что слабый евро выгоден для экономики Германии, поскольку способствует увеличению экспорта и стимулирует таким образом рост ВВП. Эти слова резко отличались от позиции немецких властей в эпоху марки, когда Германия старалась укреплять национальную валюту. Сегодня же курс марки составляет DM2,26/$, тогда как перед введением евро он находился на уровне DM1,7/$. У Шредера внутри ЕС есть антагонисты - например, министр по европейским делам Франции Пьер Московиси считает, что слабый евро "не оказывает положительного влияния на экономику", в частности потому, что сдерживает импорт. (Использованы материалы FT, WSJ.)