"ЮКОС" просачивается на рынки

Менеджеры - совладельцы "ЮКОСа" продолжают продавать акции своей нефтяной компании "мелким оптом". На этот раз под их акции швейцарский банк UBS выпустил свои облигации, которые могут быть конвертированы в 2 - 3% акций "ЮКОСа". До конца года UBS совместно с CSFB планирует продать институциональным инвесторам еще 2% акций "ЮКОСа".

Как говорится в описании размещения ценных бумаг, копией которого располагают "Ведомости", трехлетние облигации номиналом $10 000 выпустит офшорное подразделение UBS - UBS Jersey. Облигации можно конвертировать в акции "ЮКОСа", если цена его акций вырастет на 33 - 38% с момента размещения. Объем эмиссии - $200 млн, но при достаточном спросе может быть больше. Купон выплачивается два раза в год по ставке 1,5 - 2% годовых. Облигации не могут покупать американские и российские инвесторы.

Основные акционеры нефтяной компании "ЮКОС" решили воспользоваться плодами своих трудов по повышению капитализации компании и реализовать небольшую часть принадлежащих им акций. А купивший их банк UBS рассчитывает заработать на размещении производных бумаг - конвертируемых облигаций.

Для обмена на облигации будут использоваться акции "ЮКОСа", принадлежащие Международному финансовому объединению (МФО) "МЕНАТЕП" через компанию YKOS Universal Ltd, сообщил "Ведомостям" директор МФО Платон Лебедев. По его словам, эти акции будут проданы UBS по цене на день окончания размещения облигаций. В зависимости от сложившейся на рынке цены этот пакет составит 2 - 3% акций "ЮКОСа", говорит Лебедев. "Нашими контрагентами выступают основные акционеры "ЮКОСа", YKOS Universal, они уже зарезервировали необходимое количество акций", - подтвердил "Ведомостям" гендиректор отдела корпоративных финансов Brunswick UBS Warburg Олег Павлов.

При этом и в "ЮКОСе", и в UBS подчеркивают, что это облигации банка UBS. Пресс-секретарь "ЮКОСа" Андрей Краснов сказал, что компания не имеет отношения к размещению этих облигаций, хотя позитивно относится к появлению нового финансового инструмента по своим акциям.

По словам Павлова, "это чисто европейское размещение", оно началось во вторник и должно занять три дня, после чего будут объявлены окончательные условия. Однако в течение месяца объем эмиссии может быть увеличен. "Скорее всего будет около $300 млн, может быть, даже больше", - говорит Павлов. По его словам, спрос на облигации очень большой.

"ЮКОС" стал второй российской нефтяной компанией, акции которой были использованы для выпуска чужих производных бумаг. В конце января компания BP выпустила облигации на $420 млн, конвертируемые в 4,12% акций "ЛУКОЙЛа", и они разошлись среди портфельных инвесторов за несколько часов. Облигации UBS очень похожи на бумаги BP: у тех также были низкий купон (3%) и высокая премия при конвертации (23,8%).

Бумага UBS будет востребована, уверен аналитик "АТОНа" Стивен Дашевский, но при этом она принесет "ЮКОСу" такие же проблемы, как облигации BP создали "ЛУКОЙЛу". Ведь если котировки акций "ЮКОСа" достигнут цены конвертации - а при текущем курсе это примерно $4,6, - многие владельцы облигаций захотят зафиксировать прибыль. Для этого они конвертируют облигации в акции и продадут их.

"Эти облигации создают котировкам акций мощный уровень сопротивления", - говорит Дашевский. По его мнению, эта сделка выгодна UBS, который получит деньги под низкие по любым меркам 2% годовых. Впрочем, как отмечает аналитик "НИКойла" Геннадий Красовский, выпуск этих облигаций выгоден и "ЮКОСу", который выходит на рынок "максимально комфортно", прикрываясь именем банка с максимальным рейтингом надежности.

РАСПРОДАЖА.

Основные акционеры "ЮКОСа" из числа топ-менеджеров компании намерены постепенно сократить свою долю в компании с 68% до 51%. В рамках этой программы 10% акций "ЮКОСа" уже переданы фонду "Ветеран", причем в 2005 г. эти бумаги должны быть выпущены на рынок. В феврале этого года при участии Brunswick UBS Warburg 1% "ЮКОСа" за $55 млн купил инвестиционный совет штата Висконсин. Кроме того на этот год планируется еще одно размещение - на объем до 2% капитала. По словам Олега Павлова из Brunswick UBS Warburg, это частное размещение (нерегистрируемое на бирже) будет осуществляться среди иностранных инвесторов совместно с CSFB.