Владельцы ТНК готовят IPO офшора
Руководитель пресс-службы Альфа-банка Вадим Юрко пояснил "Ведомостям", что речь идет о публичном размещении акций TNK International. По его словам, IPO состоится, "как только сложится благоприятная конъюнктура фондового рынка". "Это нужно компании для привлечения дополнительных средств и повышения ликвидности", - пояснил Юрко. "Чистый долг ТНК составляет около $3 млрд, а тут еще из-за ошибки своего аудитора - PricewaterhouseCoopers - ТНК пришлось аннулировать выпуск уже размещенных еврооблигаций на $500 млн, - конкретизирует аналитик "Ренессанс Капитала" Владислав Метнев. - Так что размещение акций весьма кстати".
Владельцы крупной российской нефтяной компании впервые разместят на рынке не ее акции, а бумаги контролирующего ее офшора. На следующий год запланировано IPO компании TNK International, зарегистрированной на Виргинских островах. Это значит, что инвесторы, рассчитывавшие на рост акций Тюменской нефтяной компании (ТНК), жестоко просчитались.
TNK International была зарегистрирована в сентябре 2001 г. Ее уставный капитал составляет $50 000, и она на 100% принадлежит еще одному офшору - TNK Industrial Holdings Ltd, конечными владельцами которого являются "Альфа-групп" и группа Access/Renova. Основные активы TNK International - 97,1% акций Тюменской нефтяной компании, а также 91% акций "ОНАКО", 29% "РУСИА Петролеум" и 88,5% украинского завода "ЛиНОС". В TNK International не входит контрольный пакет "СИДАНКО", владельцами которого также являются "Альфа-групп" и Access/Renova. Чистая прибыль холдинга за 2001 г. - $1,21 млрд, краткосрочный долг - $1,7 млрд, долгосрочный - $1,1 млрд.
Как заявил вчера агентству Bloomberg председатель совета директоров "Альфа-групп" Михаил Фридман, в первой половине 2003 г. акционеры ТНК намерены начать публичное размещение ее акций. По словам Фридмана, еще не решено, какая доля и по какой цене может быть продана. Сейчас этим вопросом занимается один из иностранных банков, который компания выбрала своим финансовым консультантом. "У нас нет никаких предпочтений. Главным критерием остается цена", - сказал Фридман.
О планах выхода на фондовый рынок руководство ТНК заявляло еще два года назад. Тогда компания только начинала переход на единую акцию. И многие миноритарии ее дочерних предприятий в надежде на то, что ТНК вскоре станет новой "голубой фишкой", не продавали акции "дочек", а меняли их на бумаги материнской компании. В результате доля сторонних инвесторов в уставном капитале ТНК составила 3%. Остальные 97% принадлежали кипрским офшорам Novy Investments и Novy Petroleum Finance, у которых эти акции впоследствии купила TNK International. "Миноритарные акционеры "дочек" предпочли деньгам акции ТНК в надежде, что эта компания будет развиваться, и проиграли", - говорит аналитик "Тройки Диалог " Валерий Нестеров.
В последнее время становилось все яснее, что предлагаться рынку будут именно бумаги TNK International. Сперва виргинский офшор стал основным собственником "ОНАКО" и других активов "Альфы" и "Реновы". А недавно в наблюдательном совете TNK International появилось четыре "статусных" независимых директора, среди них два английских лорда - Питер Уолтерс и Уильям Первис. Миноритарии "понимали, чем рискуют", говорит аналитик "НИКойла" Геннадий Красовский.
И все же, считает Метнев из "Ренессанс Капитала", владельцам ТНК имеет смысл предложить акционерам выгодные условия выкупа российских бумаг, торгующихся сейчас по $1,5 - 1,6. "У бумаг TNK International будет хорошая перспектива, но при условии, если компания выкупит 3% акций ТНК у сторонних инвесторов и завершит консолидацию оренбургских активов", - говорит аналитик. Аналитики прогнозируют, что "тюменцы" выставят на рынок небольшой пакет акций, не превышающий 5%. "Ранее ТНК предлагала стратегическому инвестору сразу блокирующий пакет акций, но ВР весьма сдержанно отнеслась к этому предложению", - напоминает Нестеров.