AOL может отделить America Online
Председатель совета директоров AOL Time Warner Стив Кейз в беседах с другими руководителями корпорации в последнее время несколько раз упомянул о возможности избавиться от интернет-подразделения America Online, сделав его независимой компанией. Этому решению предшествовали многочисленные жалобы руководителей и инвесторов AOL Time Warner на неудачные показатели America Online, негативно сказывающиеся на общем бизнесе корпорации. Между тем многие в руководстве AOL, включая генерального директора Ричарда Парсонса, не принимают слова Кейза всерьез, утверждая, что проблемы America Online вполне решаемы и что это подразделение очень важно для корпорации. Компания America Online приобрела медиа-корпорацию Time Warner в начале 2001 г., заплатив $103,5 млрд. На тот момент Кейз был генеральным директором America Online, и именно он вел переговоры о слиянии с главой Time Warner Джералдом Левином. В этом году Левин и Роберт Питтман, бывший в America Online вторым по значимости руководителем, покинули объединенную компанию. Крупные инвесторы и руководство Time Warner добиваются также отставки Кейза, но он до сих пор противостоял этому давлению.
Кризис в интернет-бизнесе серьезно затронул положение America Online. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и министерство юстиции подозревают руководство компании в махинациях с финансовой отчетностью, связанной с проведением рекламных акций. Компания была вынуждена пересмотреть свои отчеты за последние два года, а совсем недавно руководство объявило о дополнительной корректировке на $190 млн "пересмотренной" ранее суммы. Все это существенно обострило разногласия между руководителями AOL Time Warner, до слияния представлявшими разные компании.
Кейз фактически создал America Online с нуля и в течение 17 лет превратил эту компанию в крупнейшего в мире интернет-провайдера, обслуживающего более 35 млн абонентов. Однако в прошлом году рост числа абонентов замедлился, а объем размещаемой у компании рекламы резко сократился. Значительно пострадали и онлайновые продажи компании, составляющие основной источник ее доходов. Ожидается, что за год объем продаж снизится с $2,7 млрд до $1,6 млрд.
Слухи о возможном отделении America Online появились уже несколько месяцев назад. Аналитики с Уолл-стрит считают, что такой шаг повысил бы стоимость акций корпорации, подешевевших в этом году на 50%. Однако Кейз отказывается давать интервью по данному поводу, а представители AOL Time Warner официально заявляют, что подобная реструктуризация не планируется и даже не обсуждается всерьез. Один из активных сторонников отделения America Online - вице-председатель совета директоров Тед Тернер, выступающий также за отставку Кейза. Примечательно, что, заключая в 2001 г. сделку с Time Warner, Кейз действовал вопреки мнению ряда других руководителей America Online, считавших более целесообразным слияние с компанией eBay, организовавшей достаточно прибыльный интернет-аукцион.
Сейчас долги AOL Time Warner достигли $28 млрд. В этих условиях отделение America Online было бы невыгодно как самой этой компании, так и Time Warner. В то же время за последнее время акции корпорации выросли в цене на 37%. Отчасти на этот рост повлиял недавний пересмотр финансовой отчетности - инвесторы надеются, что данная мера положит конец неопределенности, связанной с правительственными расследованиями в отношении корпорации. (WSJ, 29. 10. 2002)