КОМПАНИЯ НЕДЕЛИ: АО "Чудогаз"
Менеджеры "Газпрома" обещают в ближайшие два года продемонстрировать экономическое чудо: обремененная долгами газовая монополия должна превратиться в эффективную компанию, способную выплатить акционерам почти $1 млрд в виде дивидендов. Правда, способы достижения заветной цели пока, похоже, до конца неясны даже самим газпромовцам.
Гигантские долги стали одной из главных проблем "Газпрома" в последние несколько лет. Низкие внутренние тарифы и неплатежи за газ не освобождали компанию от необходимости платить более $10 млрд налогов в год и инвестировать в многомиллиардные проекты, такие как строительство трубопровода "Голубой поток" и освоение Заполярного месторождения. В такой ситуации у "Газпрома" оставался один способ сводить концы с концами - брать новые кредиты, порой на очень невыгодных для компании условиях. В результате долги компании росли как снежный ком.
Но уже в следующем году менеджеры газовой монополии намерены покончить с печальной тенденцией. Они рассчитывают сократить задолженность компании с нынешних $14,7 млрд до $10,8 млрд. С учетом того, что на следующий год приходится пик выплат "Газпрома" по кредитам - $7,5 млрд, а занять компания намерена не более $3,7 млрд, ей придется где-то изыскать $7,7 млрд свободных средств.
Но это еще не все. В 2005 г. "Газпром" обещает заплатить дивиденды на сумму 29 млрд руб., втрое больше, чем в этом году. До сих пор такую щедрость к акционерам демонстрировала только "Сибнефть", которая в 2001 г. направила на дивидендные выплаты более $900 млн. Другие крупные компании платят намного меньше. Например, у любимого инвесторами "ЮКОСа" дивиденды за прошлый год составили $488 млн, а за 9 месяцев 2002 г. - $400 млн.
Казалось бы, собственники "Газпрома" должны радоваться таким метаморфозам. Однако руководство "Газпрома" не может ответить на вопрос, как будет создано чудо, и отделывается туманными рассказами о росте выручки, сокращении издержек и дебиторской задолженности. А оттого в реальность планов верится с трудом.
"Газпром" мог бы резко сократить инвестиции и перестать поставлять дешевый газ российским потребителям, превратившись в экспортно-ориентированную компанию. А еще оптимизировать налоговые выплаты, как это делает та же "Сибнефть". Однако поступить так "Газпрому" не даст правительство, которому легче обойтись без дивидендов, чем решать проблемы нехватки газа.
Остается два варианта. Либо у "Газпрома" есть какие-то скрытые финансовые резервы (а значит бывший менеджмент нещадно воровал), либо обнародованные планы являются банальной PR-акцией, приуроченной, например, к размещению евробондов на американском рынке в начале следующего года.
Юлия Бушуева