ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Инвестбанк Brunswick UBS повысил 12-месячный целевой ориентир обыкновенных акций "Татнефти" с $0,73 до $0,77, сохранив рекомендацию "сокращать2". Это изменение последовало за публикацией финансовых результатов "Татнефти" по US GAAP за 2002 г. Некоторые показатели "Татнефти" оказались выше ожиданий Brunswick UBS. В частности, чистая прибыль за 2002 г. - $496 млн - превысила прогнозы аналитиков на 11% , а выручка в $4,35 млрд - на 5%. Но несмотря на позитивные результаты, Brunswick не меняет рекомендации "сокращать2". "Если начнется стратегическая скупка акций "Татнефти" структурами, близкими к ее менеджменту, то рыночная цена акций может быстро превысить наш годовой ориентир", - отмечает Пол Коллисон. Пока большинство аналитиков рекомендуют "продавать" эти бумаги. "Результаты "Татнефти" в целом на 6% хуже, чем мы прогнозировали, - говорит аналитик Альфа-банка Константин Резников. - Пока компания не может добиться роста добычи нефти, тогда как продолжают повышаться ее издержки, причем более высокими темпами, чем инфляция". Резников также отмечает, что "Татнефть" сильно зависит от цен на нефть и укрепления рубля и страдает информационной закрытостью. Пока Альфа-банк сохраняет рекомендацию "продавать" с целевой ценой в $0,85. Вчера акции "Татнефти" выросли на 4,24% до $0,9225, а индекс РТС упал на 1,86%.
"Газпром" - Brunswick UBS.
Инвестбанк Brunswick UBS повысил рекомендацию по АДР "Газпрома" с "держать2" до "покупать2" и справедливую цену этих бумаг с $18,4 до $23,1. Недавно Дума одобрила новую ставку налога на добычу полезных ископаемых, которая оказалась ниже, чем ожидали аналитики Brunswick UBS, - 107 руб. с 1000 кубометров газа вместо 193 руб. В Brunswick UBS считают, что это поможет "Газпрому" сэкономить $2,9 млрд в ближайшие два года. "В последнее время мы стали свидетелями ряда благоприятных для "Газпрома" тенденций, - говорит аналитик Brunswick UBS Пол Коллисон. - Наметился прогресс по вопросу снятия ограничений на участие иностранных акционеров в капитале компании, снижения задолженности, а также повышения качества раскрытия информации". Также Коллисон надеется, что выпуск конвертируемых облигаций в этом году поможет концерну сбалансировать финансовые потоки. Аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) обращают внимание на мнение председателя правительства России Михаила Касьянова о деятельности газового концерна. Касьянов недавно указал на неэффективность "Газпрома", заявив, что независимым производителям удается с выгодой продавать дешевый газ на внутреннем рынке. "По прогнозам руководства "Газпрома", в этом году убытки компании на внутреннем рынке составят 8,5 млрд руб. ", - говорится в отчете аналитиков ОФГ. Также аналитики компании отмечают, что "Газпром" пока не спешит с введением раздельного учета для своих операций и обеспечением доступа к газопроводам третьих сторон, хотя эти вопросы обсуждаются давно. Рекомендация ОФГ по этим бумагам - "наравне с рынком", а целевая цена - $21. Вчера АДР "Газпрома" упали на 4,29% до $20,1.
"Татнефть" - Brunswick UBS.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.