Алюминщики делят "Металлург"
САНКТ-ПЕТЕРБУРГ - "Русал", купивший в ноябре 14% акций ОАО "Металлург", намерен провести своего представителя в совет директоров компании. По его инициативе на 30 марта назначено внеочередное собрание акционеров "Металлурга", которое переизберет совет. Тем временем по инициативе основного владельца компании - "СУАЛ-Холдинга" часть активов "Металлурга" была выведена на баланс его "дочек".
ОАО "Металлург" объединяет завод "Волховский алюминий" и Пикалевское объединение "Глинозем", которые ежегодно выпускают около 20 000 т алюминия и около 230 000 т глинозема. Компания вместе с Волгоградским алюминиевым заводом находится под управлением компании "СевЗапПром". Около 80% акций "Металлурга" принадлежит "СУАЛу", 14% - "Русалу", остальные распределены между миноритарными акционерами. По предварительным данным, выручка "Металлурга" в 2003 г. составила около 4 млрд руб.
"Русал" стал акционером "Металлурга" в ноябре 2003 г. , купив на торгах принадлежавшие РФФИ 14% "Металлурга". За этот пакет он предложил 237 млн руб. , тогда как "СУАЛ" - всего 220 млн руб. Как рассказал "Ведомостям" гендиректор "СевЗапПрома" Александр Утевский, в середине января "Русал" прислал в совет директоров "Металлурга" требование о созыве внеочередного собрания акционеров. На нем "Русал" хочет переизбрать совет директоров и ввести в него своих представителей. Утевский говорит, что "Русал" со своим 14% -ным пакетом может рассчитывать только на одно место, которое сейчас занимает начальник Северо-Западного МТО РФФИ Григорий Слабиков. Собрание акционеров, по словам Утевского, назначено на 30 марта. Пресс-секретарь "Русала" Вера Курочкина подтвердила намерение компании включить своего представителя в совет директоров "Металлурга" на собрании акционеров 30 марта.
В "СУАЛе" спокойно относятся к появлению представителя конкурентов в совете директоров одного из предприятий холдинга. "Мы намерены, как и ранее, продолжать конструктивное взаимодействие со всеми акционерами предприятия", - говорит директор департамента по связям с общественностью холдинга Алексей Прохоров. По его словам, занимая одно из семи мест в совете директоров, конкуренты не смогут серьезно влиять на управление "Металлургом". Впрочем, Утевский отмечает, что "Русал" уже запросил у руководства "Металлурга" данные о финансово-хозяйственной деятельности компании. Он обещает, что эти сведения в ближайшее время будут предоставлены миноритарию.
Аналитик "Тройки Диалог" Василий Николаев говорит, что с избранием своего представителя в совет директоров "Металлурга" у "Русала" появится доступ к информации о деятельности конкурента. "А в процессе перевода алюминиевых активов "Металлурга" в "СУАЛ-Холдинг" "Русал" может стать миноритарным акционером своего конкурента", - полагает Николаев.
Впрочем, "СУАЛ" тоже приготовил сюрприз конкурентам. Как рассказывает Утевский, в декабре менеджмент "Металлурга" провел реструктуризацию бизнеса компании и учредил две ее 100% -ные "дочки" - ЗАО "Пикалевский цемент" и ЗАО "Метахим". В первую с пикалевского "Глинозема" выведено производство цемента, во вторую с "Волховского алюминия" - мощности по выпуску основ для химудобрений (сода, поташ и т. д. ). По оценке Утевского, эти производства дают "Металлургу" около 40% общей выручки. Он утверждает, что стоимость выведенных в дочерние компании производств не превышает 25% от общей стоимости активов компании. Поэтому для реорганизации достаточно было одобрения совета директоров. Создание дочерних компаний Утевский объясняет желанием "СУАЛа" сосредоточиться на основном бизнесе - производстве алюминия.
Николаева из "Тройки Диалог" такое объяснение удивляет. "Производство цемента и сырья для удобрений является частью технологического процесса выработки глинозема и алюминия, - отмечает аналитик. - Поэтому такое разделение бизнеса больше похоже на вывод части активов". Курочкина из "Русала" вчера не комментировала действия "СУАЛа". "Вывод части бизнеса в дочерние ЗАО позволит при необходимости увести на сторону эти активы", - соглашается партнер юридической фирмы "ЮСТ" Юрий Пилипенко. Он полагает, что если стоимость выведенных производств действительно не превышала четверти стоимости активов компании, то "Русал" не сможет оспорить сделки.