Обычный спад и необычный холод

По данным Росстата, инвестиции в основной капитал в январе составили 164,5 млрд руб., что на 71,5% ниже, чем в декабре прошлого года. А по сравнению с январем 2005 г. они выросли всего на 1,5%. Показатель очень низкий, отмечают опрошенные “Ведомостями” экономисты, ведь по итогам 2005 г. вложения выросли на 10,5%, а в последние три месяца прошлого года средние темпы роста составляли около 12%. Но главный экономист ИК “Ренессанс Капитал” Владимир Пантюшин не видит в происходящем ничего удивительного. “В это время инвестиции каждый год падают больше чем на 65%”, – говорит он. Это объясняется, во-первых, долгими праздниками, а во-вторых, инвестиционными привычками компаний. На конец года традиционно приходится самый большой объем вложений, поскольку предприятия завершают инвестиционный цикл, говорит эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Владимир Сальников. “В течение года инвестиции распределяются неравномерно, и на первый месяц приходится не 1/12, а 1–2% от общего объема”, – отмечает он.

Тем не менее в январе прошлого года вложения в основной капитал увеличились по сравнению с январем 2004 г. на 5,4%, напоминает главный экономист Объединенной финансовой группы Ярослав Лисоволик. “Темпы роста замедлили холода”, – считает он. Отключение электричества на ряде предприятий повлияло не только на производственную, но и на инвестиционную активность. “Многие компании технически не смогли выполнить планы по инвестициям”, – соглашается Пантюшин. Тем более что от морозов больше всего пострадали тяжелое машиностроение и строительство – отрасли, где вложения в основной капитал традиционно велики, добавляет экономист ИБ “Траст” Евгений Надоршин. Именно из-за инвестиционной пассивности ВВП вырос в январе лишь на 4,7% (по сравнению с аналогичным месяцем 2005 г.), тогда как в целом за год рост составил 6,4%, отмечает эксперт. Сальников считает, что январские показатели не перерастут в тенденцию и до конца I квартала темпы роста инвестиций восстановятся. А Пантюшин убежден, что компании просто не готовы к большим вложениям, поэтому инвестиции в этом году будут расти более медленными темпами – в среднем на 9%.