Двойной стандарт S&P
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подозревает S&P в использовании двойных стандартов. Год назад агентство отозвало рейтинг CMBS, обнаружив, что он рассчитывался иначе, чем для аналогичных бумагSEC разбирается, чем было вызвано решение S&P в последний момент отозвать рейтинги выпуска инструментов, обеспеченных кредитами на покупку коммерческой недвижимости (CMBS). Объем выпуска – $1,5 млрд, его размещали Goldman Sachs и Citigroup в июле 2011 г. SEC выясняет, как рейтинговое агентство оценивало надежность этих инструментов – так же, как и размещенные ранее, или по менее строгим критериям. В начале 2011 г. бывший аналитик S&P предупредил вице-президента S&P Патрика Милано, что в последнее время аналитики агентства ослабили требования по рейтингам выпусков CMBS, рассказали WSJ нынешние и бывшие сотрудники S&P. В первом полугодии 2011 г. у S&P были заказы на рейтинги по шести выпускам CMBS. Для сравнения: в первом полугодии 2010 г. агентство присвоило рейтинги двум таким выпускам. В июле 2011 г. S&P отозвало рейтинг, обнаружив «потенциально противоречивые методы вычисления». С этого момента заказов на присвоение подобных рейтингов S&P не получало.
Использование нового стандарта началось после разговора в конце 2010 г. между Барбарой Дьюка, в то время возглавлявшей отдел рейтингов CMBS, и Фрэнсисом Париси, отвечавшим за критерии по структурным финансовым продуктам. Дьюка спросила Париси, можно ли использовать иной подход при присвоении рейтингов новым выпускам. Затем их истории разошлись. Дьюка сообщила коллегам, что Париси такое разрешение дал. Париси сообщил коллегам, что разрешил изменить критерии только по одной сделке. Обычно значительные изменения в стандартах для рейтингов требуют одобрения нескольких комитетов S&P.
После разговора с Париси Дьюка стала применять менее строгие критерии по рейтингам CMBS. Как следствие, S&P стало получать больше заказов.
В июле 2011 г., обнаружив конфликт в стандартах, S&P отозвало рейтинги по сделке Goldman-Citi и приостановило присвоение рейтингов CMBS. Представители агентства сообщили банкирам Goldman и Citi, что впервые столкнулись с использованием разных стандартов. Но, проведя внутреннюю проверку, S&P сочло, что несовпадающие стандарты тем не менее «соответствуют определению рейтингов S&P». Дьюка была уволена в марте этого года.