Шанхайская биржа замерла на краю «медвежьего рынка»

Пузырь на фондовом рынке Китая, по всей видимости, начал сдуваться
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Китайский фондовый рынок рухнул в пятницу, увеличив начавшееся менее двух недель назад падение и подойдя к границе, за которой начинается «медвежий рынок». Длившееся более года ралли, одним из основных двигателей которого были заемные средства частных инвесторов, вероятно, закончилось, полагают некоторые аналитики: ситуация на рынке стала слишком напоминать пузырь, а власти Китая хотят охладить пыл неопытных инвесторов.

Индекс Shanghai Composite упал в пятницу на 7,4%. С пика, достигнутого 12 июня, он снизился уже на 19%, в результате чего капитализация компаний, торгующихся на Шанхайской фондовой бирже, сократилась на $1,25 трлн. Традиционно считается, что «медвежий рынок» начинается после падения на 20%, индекс Шэньчжэньской биржи уже достиг этого рубежа в результате падения в последний день недели на 7,9%. ChiNext Price Index, в который входят инновационные и молодые компании (был запущен в 2010 г.), обвалился на 27% с рекордного уровня 3 июня.

Динамика китайских индексов с начала года

«Сегодня была просто кровавая баня, – приводит The Wall Street Journal слова Ли Ю, 49-летнего бизнесмена из Шанхая, который в этом году вложил на фондовом рынке более 1 млн юаней ($161 000). – Сегодня я потерял столько, что хватило бы на автомобиль класса люкс».

«Многие инвесторы, особенно долгосрочные стратегические, ждали эту коррекцию, – цитирует Financial Times Чи Ло, экономиста по Китаю BNP Paribas Investment Partners. – Не думаю, что Пекин будет паниковать… Пекин тревожит быстрый рост рынка. Он был слишком стремительным».

В 2014 г. Shanghai Composite вырос на 51,9%, а с начала года по 12 июня – на 59,7%.

На рынке Китая надулся пузырь – так ответили 70% управляющих глобальными фондами в ходе последнего опроса Bank of America Merrill Lynch. Не только потому, что экономика страны замедляется год от года, но и потому, что рост котировок обеспечивают, в основном, частные инвесторы (90% сделок на биржах, по данным Barron’s, проводят именно они), причем многие играют на заемные средства. По информации Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж, маржинальный долг 19 июня достиг рекордных $419 млрд; в прошедший четверг он составлял $351 млрд, но год назад был всего $65 млрд.

Рост маржинального кредитования с начала года

По оценке Macquarie Group, маржинальный долг равен 8,5% стоимости торгуемых китайских акций, что вдвое больше, чем было на Тайване в конце 1990-х гг. перед тем, как лопнул надувшийся там пузырь.

Власти обеспокоены таким стремительным ростом долга. На прошлой неделе, по словам топ-менеджеров китайских банков, Народный банк Китая вывел из банковской системы около 300 млрд юаней ($48,3 млрд), отмечает WSJ. По словам ряда наблюдателей, это способствовало охлаждению рынка – уже на той неделе Shanghai Composite рухнул на 13,3%, она стала худшей с 2008 г. На этой неделе рынок немного восстановился, но ненадолго. «Сегодня массовая паника, некоторые из моих друзей получили маржин-коллы и были вынуждены продать акции с большими убытками. На рынке слишком большой долг, это просто сумасшествие», – сказал в пятницу инвестор из Шанхая Юнфэнь Ву.

Быстрый рост рынка частично объяснялся надеждами частников на то, что власти будут поддерживать его, чтобы помочь гражданам улучшить свое финансовое положение в свете замедления экономического роста. ЦБ с ноября трижды снизил процентные ставки, чем подогрел рост маржинального кредитования и котировок.

«Относительно большое падение объясняется тем, что рынок сам себя корректирует, – заявил в пятницу Чжан Сяоцзюн, представитель китайской Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг. – Рынок вырос слишком быстро». Однако фундаментальные факторы, обеспечивающие его подъем, сохраняются, включая «дивиденды» от политики рыночных реформ и вложения средств в активы домохозяйствами, добавил Чжан.

Нынешнее падение еще не дает оснований покупать акции, говорится в пятничном отчете Morgan Stanley, пик цикла для китайского рынка, по всей вероятности, пройден.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more