Факторы привлекательности
Из всех крупнейших европейских компаний лучше всего поработала для своих акционеров финская Nokia - за последние пять лет суммарный доход на вложенный ими капитал составил 1660%. Компанией, на вложениях в которую акционеры больше всего потеряли, оказалась норвежская Kvaerner. Таковы результаты очередного ежегодного исследования FT European Company Performance Survey, рейтинга, который составляется газетой Financial Times совместно с экспертами, отвечающими за подготовку FTSE - основного индекса фондового рынка Британии.
В обзоре оценивается деятельность ведущих европейских компаний, входящих в индекс FTSE World, по так называемому показателю суммарного дохода на вложенный капитал (TSR). Этот показатель оценивает прирост (или убывание) капитала акционера за определенный период, рассчитанный в процентах, при условии, что все дивиденды немедленно реинвестируются в акции компании. Таким образом, в списке лучших оказываются те компании, которые приносили самые большие прибыли акционерам. При этом составляется два списка - по результатам последнего года и последних пяти лет.
На торжественной церемонии, состоявшейся в Лондоне, были вручены награды шести европейским компаниям. Лидерами по итогам пятилетнего периода признаны Nokia (TSR - 1660%), занимавшая в предыдущем рейтинге 2-ю позицию; итальянская медиа-группа Gruppo Editoriale LХEspresso (TSR - 1238%); один из ведущих итальянский банков UniCredito Italiano (TSR - 564%).
Среди призеров годовой гонки 1-е место заняла португальская компания по производству цемента Cimpor Cementos (TSR - 132%); 2-е - Powergen, британский производитель бытовой техники (TSR - 100%); "бронзу" завоевала бельгийская торговая фирма GIB (TSR - 97%).
Менеджмент как условие успеха.
Несмотря на то что у каждого победителя, конечно же, есть собственный секрет успеха, тем не менее можно выделить несколько общих моментов, существенно облегчивших им путь к победе.
Во-первых, это сильная команда менеджеров, уверенных в правильности выбранного курса и умеющих убедить в своей правоте сотрудников компании, клиентов и инвесторов. Удачной иллюстрацией в этом отношении может служить Nokia. Решение руководства сфокусировать деятельность компании на рынке мобильной связи, принятое много лет назад, стало неожиданным - и судьбоносным.
Следующим "фактором удачи" следует назвать способность быстро внедрять новейшие технологии и реагировать на изменения потребительского спроса. В пример можно привести Gruppo Editoriale LХEspresso, в значительной степени обеспечившую себе успех за счет Интернета. Это первая итальянская компания, сумевшая быстро выстроить свою стратегию с учетом появления нового средства связи и ставшая владельцем одного из крупнейших в Италии порталов - Kataweb.
И, наконец, важную роль играет успешная деятельность на международном рынке. Дела итальянского банка UniCredito Italiano стремительно пошли в гору после того, как генеральный директор Алессандро Профумо сумел укрепить позиции банка на внутреннем рынке и расширить его присутствие на международном - в особенности в Центральной и Восточной Европе.
Проигравшие.
В рейтинге FT, разумеется, есть не только победители, но и проигравшие. Худшей компанией по пятилетнему рейтингу стала норвежская машиностроительная группа Kvaerner, TSR которой составил минус 61%. На 2-м месте с конца - австрийская машиностроительная компания VA Technologie (TSR - минус 48%). А 3-е место поделили между собой две компании: британская Rank, работающая на рынке развлечений (TSR - минус 25%), и швейцарская Swissair (TSR - минус 23%).
По итогам года худшей из входящих в FTSE компаний стала финская Sonera (TSR - минус 88%). Вплотную к ней стоит испано-американская Terra Lycos (TSR - минус 87%), и на 3-м месте - нидерландская United Pan-European Communications, чей TSR составил минус 85%.
Анализ такого рода неудач может послужить хорошим уроком для других предпринимателей.
Итак, среди основных причин поражений - отсутствие четкой стратегической линии, неверно выбранная стратегия, недостаточное инвестирование, непродуманное и недостаточно взвешенное поглощение. Правда, есть и такие - это, например, сталелитейная компании Bekaert из Бельгии (TSR - минус 20%) или германская строительная фирма Hochtief (TSR - минус 6%), кому просто не повезло: отрасль, в которой они работают, переживает сейчас тяжелые времена. (FT, 29. 06. 2001)