Облигация векселю не помеха

Поэтому лишь часть банковских векселей свободно обращается на рынке. По словам начальника информационно-аналитического отдела ИК "Регион" Владимира Николкина, помимо векселей "Собина", ИМПЭКСБАНКа, "Сбера", Газпромбанка в последнее время на рынке появились векселя банка "Ак Барс", Татфондбанка, Татагропромбанка, "НИКойла", Русского банкирского дома, КМБ-банка, банка "Нефтяной альянс". "После сворачивания вексельной программы "Газпрома" его ниша в значительной мере заполняется банковскими векселями", - сказал Николкин. Мельников отметил, что зачастую при предъявлении к погашению векселей ИМПЭКСБАНКа сроком обращения до полугода на них были отражены шесть-семь индоссаментов - бумаги активно торговались на вторичном рынке. Векселя Собинбанка, находящиеся на спекулятивном вексельном рынке, по оценке Громыко, составляют 600 - 800 млн руб.

Бурное развитие рынка корпоративных облигаций, в котором в прошлом году банки активно поучаствовали и в качестве эмитентов, не сократило их вексельные программы. По данным Центрального банка, объем выпущенных в 2001 г. банковских векселей увеличился почти в полтора раза. Но подавляющая часть векселей - расчетные. Они направляются на кредитование клиентов, которые расплачиваются векселями с контрагентами. По статистике ЦБ, объем выпущенных банками векселей на 1 января 2002 г. составлял 239 млрд руб. (152 млрд руб. - рублевые векселя и 87 млрд руб. - валютные), увеличившись за прошлый год на 66 млрд руб. Однако в отличие от облигаций векселя банки выпускают не для привлечения средств, а для кредитования клиентов, считает заместитель гендиректора РА "Интерфакс" Михаил Матовников. Схема вексельного кредита очень проста: банк выпускает векселя и передает клиенту, который расплачивается ими, например, с поставщиками продукции, они - со своими контрагентами и т. д. За несколько дней до срока оплаты векселя первый векселеполучатель погашает кредит деньгами, которые банк направляет на погашение векселя. Ставки по таким кредитам существенно ниже, чем по денежным, и редко превышают 10% годовых в рублях. По словам директора департамента пассивных операций ИМПЭКСБАНКа Сергея Мельникова, в 2001 г. банк предоставлял вексельные кредиты "Росэнергоатому" (около 2 млрд руб.), "СИБУРу" ($20 млн), авиационным предприятиям ВПК ($10 млн). "Иногда мы договариваемся со смежниками и поставщиками наших клиентов, чтобы они принимали к оплате векселя банка, - говорит Мельников, - в отдельных случаях принимаем риск только заемщика, а потом под выданные ему векселя можем кредитовать его контрагентов". А Павел Громыко, начальник отдела операций на вексельном рынке Собинбанка, вексельный портфель которого - 3,5 млрд руб., разделил банковские векселя на три вида в зависимости от целей выпуск бумаг: "Банки продают векселя, как инструмент для клиентов и банков-контрагентов для размещения временно свободных средств, выпускают расчетные векселя для клиентов и выдают вексельные кредиты".

Николкин говорит, что по сравнению с выпуском облигаций вексельные программы, используемые банками для привлечения средств, более дешевые (не нужно платить эмиссионный налог - 0,8% от объема бумаг). При этом нет проспекта эмиссии, и деньги можно получить сразу же после продажи векселя. Но деньги эти короткие: срок обращения подавляющей части банковских векселей не превышает полугода. А облигации банки выпускают со сроком обращения минимум год.