МТС посчитали
На слабую репрезентативность РКУ от S&P указал и аналитик Альфа-банка Андрей Богданов. Впрочем, он уверен, что через пару лет число компаний, получивших РКУ, вырастет. Тогда останется меньше оправданий у тех, кто не имеет РКУ, - это будет выглядеть как боязнь менеджмента обнародовать слабые показатели своей работы. Пока же этого не произошло и РКУ имеет довольно слабое влияние на рынок, подчеркнул Богданов. В России существует и другой рейтинг качества корпоративного управления, он подготовлен Институтом корпоративного права и управления (ИКПУ). В отличие от S&P ИКПУ отбирает компании для рейтингования и исследует их по собственной инициативе. Оплачивают эту работу инвесторы, заинтересованные в детальных отчетах о качестве менеджмента эмитентов. Интересно, что в рейтинге ИКПУ два первых места занимают те же МТС и "ВымпелКом".
Рейтинг корпоративного управления компании "Мобильные ТелеСистемы" (МТС), присвоенный агентством Standard & PoorХs (S&P), оказался самым высоким среди российских компаний. Однако для аналитиков этот рейтинг пока не стал ориентиром - его получили слишком мало компаний.
Рейтинг корпоративного управления (РКУ) агентства S&P показывает, насколько менеджмент компании служит интересам ее акционеров и других заинтересованных лиц. Присвоенный МТС показатель РКУ составляет 7,4. Это самый высокий рейтинг из всех российских компаний. Правда, опубликованные рейтинги есть всего у пяти.
Практика S&P в присвоении РКУ такова, что заинтересованная в его получении компания должна сама заказать и оплатить исследование. Получив рейтинг, заказчик может сохранить его значение в тайне, равно как и сам факт присвоения рейтинга. Соответственно, в S&P не сообщают общее число российских компаний, получивших РКУ. Юлия Кочетыгова, директор службы рейтингов корпоративного управления S&P, подтвердила лишь, что сейчас ведется работа с еще несколькими телекоммуникационными компаниями.
РКУ, присвоенный МТС, является результатом оценок по следующим четырем компонентам (по шкале от 1 до 10): структура собственности и влияние со стороны акционеров (7,5), отношения с финансово заинтересованными лицами (7,7), финансовая прозрачность и раскрытие информации (8,0), структура и методы работы совета директоров (6,3). Последняя оценка была снижена из-за отсутствия у компании независимых членов совета директоров.
Главный конкурент МТС, компания "ВымпелКом", не имеет такого рейтинга. Впрочем, опыт работы с S&P в этой области у "ВымпелКома" уже есть. В конце 2000 г. агентство отрабатывало методику рейтингования корпоративного управления в России на нескольких компаниях, в том числе на "ВымпелКоме". Однако результаты нигде не публиковались и, как утверждает Кочетыгова, не были открыты даже самим компаниям.
Как сообщил вице-президент "ВымпелКома" Валерий Гольдин, сейчас рассматривается возможность получения РКУ от S&P. "Но мы не считаем эту задачу первостепенной. Наша репутация в инвестиционном сообществе и так высока", - добавил он. Аналитики уверены, что "ВымпелКом", напротив, получит РКУ от S&P в ближайшее время - московские сотовые операторы стараются не оставлять конкурентам даже минимальных преимуществ.
"Есть не так много способов позиционировать себя на западном рынке. Рейтингам S&P доверяют на Западе, - заявил директор МТС по связям с общественностью Кирилл Масленцин. - Любой рейтинг необходим для объективной самооценки и для того, чтобы в случае позитивного результата использовать его для правильного позиционирования себя на рынке". Аналитик Deutsche Bank Юлий Матевосов подтвердил возрастающую важность качества корпоративного управления. Однако он не уверен, что рынок будет ориентироваться только на рейтинг S&P. Он предположил, что в будущем сами инвестиционные компании и банки в своих отчетах могут начать публиковать собственные оценки качества корпоративного управления.