Антирекорд американских фондов
Июльское падение на фондовом рынке США было настолько сильным, что нервы рядовых американских инвесторов не выдержали. За один месяц из паевых фондов была выведена рекордная сумма за все время их существования - $50 млрд. Так американцы не боялись за свои инвестиции даже в сентябре 2001 г.
Череда бухгалтерских скандалов и воцарившаяся на рынке атмосфера недоверия и паники привели к тому, что в июле американские фондовые индексы упали до самого низкого за последние пять лет уровня. Перенести такие потери не могли не только профессиональные, но и рядовые инвесторы, которые вкладывают средства в акции, надеясь, что долгосрочность вложений застрахует их от потерь из-за волатильности на рынке. Однако инвестиции и пенсионные планы многих американцев обесценились - как из-за падения акций, так и из-за банкротства крупных компаний, таких как WorldCom. "В июле было много боли, и люди больше не могли переносить это", - говорит Дон Кэссиди, старший аналитик фирмы Lipper, отслеживающей ситуацию в секторе паевых фондов.
По данным Lipper, нетто-отток средств из паевых фондов акций составил в июле $49 млрд. Сходные оценки дают и другие компании. Strategic Insight, анализирующая деятельность паевых фондов, называет цифру в $50 млрд. Несколько дней назад Merrill Lynch сделал на основе данных компаний TrimTabs и AMG Data Services, поставляющих финансовую информацию, прогноз в $47 млрд. До сих пор рекордным месяцем был сентябрь 2001 г., когда после терактов в Нью-Йорке и Вашингтоне инвесторы вывели из паевых фондов акций $29,96 млрд. Второе место занимал март 2001 г. - месяц, когда началась рецессия в американской экономике; тогда из фондов было выведено $20,69 млрд.
Специалисты Investment Company Institute (ICI) - профессиональной ассоциации паевых фондов - отмечают, что в предыдущих случаях после рекордного оттока средств из фондов акций инвесторы увеличивали вложения в течение следующего месяца. Однако после того, как в июне отток средств из фондов акций составил $18,05 млрд, а конца падению на рынке не было видно, аналитикам стало ясно, что в июле ситуация с увеличением вложений не повторится. Однако столь печальных результатов они, похоже, не ожидали. В последние дни июля рынок стабилизировался, и котировки достаточно резко подпрыгнули. Кэссиди говорил тогда, что отток средств в июле не станет рекордным.
Основной причиной массового вывода средств из фондов акций всех типов стал, по словам Кэссиди, "фактор страха". Люди получили полугодовые выписки по пенсионным планам и ужаснулись масштабу своих потерь. У многих пенсионных и паевых фондов значительные средства были вложены в акции компаний "новой экономики", таких как WorldCom, оказавшихся замешанными в бухгалтерских махинациях. Масштаб вывода средств объясняется также масштабами вложений: по данным ICI на май 2001 г., более половины из 105,5 млн американских семей владели паями в фондах акций и облигаций. Аналитики, впрочем, отмечают, что воздействие деятельности паевых фондов на общую ситуацию на фондовом рынке не очень велико. По словам Ави Нахмэни, директора аналитического отдела Strategic Insight, $50 млрд составляют около 1,6% от общего объема активов в $3 трлн под управлением паевых фондов, инвестирующих в акции. Нахмэни надеется на скорую стабилизацию в секторе паевых фондов. "Июль был ужасным месяцем. Данные прошлых лет показывают, что периоды столь масштабного вывода средств не длятся долго", - говорит он. Притоку средств должен способствовать и рост на фондовом рынке. Прошедшая неделя стала пятой подряд, когда индекс Dow Jones закрылся в плюс.
Массовый уход инвесторов из фондов акций позволил установить рекорд фондам облигаций: нетто-приток в них составил $19,2 млрд. (Использованы материалы FT.)