Из офшоров в УГМК
Акционеры Уральской горно-металлургической компании (УГМК) проголосовали за допэмиссию акций в размере 5% от уставного капитала, которая будет размещена среди нынешних совладельцев УГМК. Это очередной шаг к консолидации, который позволит УГМК приобрести на свой баланс те акции подконтрольных холдингу предприятий, которые сейчас принадлежат ряду офшорных компаний. Аналитики считают, что консолидация активов облегчит УГМК доступ к западным финансовым рынкам. А миноритарии компаний, подконтрольных УГМК, считают, что их интересы ущемлены.
УГМК была создана в 1999 г. структурами президента компании Искандера Махмудова. К тому времени Махмудов вместе с партнерами скупил акции большинства медных предприятий в России - от ГОКов до заводов, выпускающих продукцию конечного передела меди (всего более 20 предприятий в России, а также литовский "Литкабель"; их суммарный оборот в прошлом году составил $1,2 млрд). Под эгидой УГМК планировалось консолидировать все подконтрольные медные активы. Однако процесс консолидации затянулся: лишь весной нынешнего года УГМК получила разрешение на приобретение контрольных пакетов акций головных предприятий холдинга - "Уралэлектромеди" (60% акций) и Гайского ГОКа (40,67%).
А неделю назад акционеры УГМК на внеочередном собрании проголосовали за увеличение уставного капитала путем выпуска 20 млн дополнительных акций (5% от нынешнего уставного капитала). Новые акции компании размещаются по закрытой подписке до 1 марта 2003 г. по цене 15 руб. за штуку. Круг потенциальных покупателей - офшорные компании Brandsen Investments Inc, Karington United S.A., Folkstone Business Inc, Feldo Enterprises Corp, Rotex Industrial Ltd и Fridingen Investments Ltd. Как подчеркнул источник в УГМК, акции размещаются только среди нынешних акционеров компании. Таким образом, стал известен механизм консолидации активов УГМК: выкуп на саму компанию акций предприятий, подконтрольных холдингу. Вместо офшорных компаний владельцем контрольных предприятий медного холдинга становится УГМК. Этот способ в отличие от перехода на единую акцию позволяет не выкупать акции у миноритарных акционеров данных АО и не требует утверждения на собраниях акционеров подконтрольных предприятий. Как рассказал "Ведомостям" вице-президент УГМК Евгений Соболев, за счет средств, получаемых в результате допэмиссии, компания выкупит акции тех предприятий холдинга, на приобретение которых уже получено разрешение МАПа. По его словам, УГМК уже получила разрешение на покупку контрольных пакетов 10 предприятий (среди них - "Уралэлектромедь", Гайский ГОК, Шадринский автоагрегатный завод, "Радиатор", Кировоградский завод по обработке цветных металлов, Кировоградский медеплавильный комбинат, Ревдинский кирпичный завод, Металлургический завод им. Серова, "Метмаш" и "Радуга"). Он отказался пояснить, какая часть пакетов этих 10 предприятий будет выкуплена в ходе размещения допэмиссии. "Аналогов такой работы не было ни у кого, и мы настроены на длительную и кропотливую работу по консолидации активов", - отметил собеседник "Ведомостей" в УГМК, подчеркивая, что УГМК консолидирует гораздо большее количество предприятий, чем коллеги-алюминщики - "Русал" или "СУАЛ". По мере получения разрешений антимонополистов УГМК, видимо, будет проводить новые эмиссии собственных акций и на вырученные средства выкупать акции подконтрольных заводов. Для управления активами УГМК летом этого года уже зарегистрирована управляющая компания - ООО "УГМК Холдинг ".
"Консолидация активов УГМК - это позитивный процесс для компании", - отмечает аналитик компании "НИКойл" Вячеслав Смольянинов. По его словам, это облегчит УГМК задачу по выходу на международный рынок капиталов. "И "СУАЛ", и "Русал" - все говорят об IPO, о выходе на рынок капиталов; для совладельцев медного холдинга было бы странно и недальновидно не поступить таким же образом".
Гораздо менее благодушно настроены миноритарии предприятий, входящих в сферу влияния УГМК. "Миноритарные акционеры рассчитывали на продажу своих пакетов акций, но при такой схеме консолидации УГМК не придется выкупать акции у других акционеров", - заявил "Ведомостям" гендиректор компании "Корпорация технологий и инвестиций К" Олег Дьяченко. Сама корпорация владеет небольшим пакетом акций ЗАО "Сибкабель" - одной из компаний, подконтрольных УГМК. Дьяченко заявил, что его компания заблокирует продажу акций "Сибкабеля" УГМК.