ПРОЕКТ "Б": На кофейной гуще
Большинство экономистов не занимаются прогнозами. Будучи честными ремесленниками, они презирают тех, кто зарабатывает больше них, продавая откровенные фальшивки. С появлением компьютеров многие пережили период наивного энтузиазма по поводу того, что построение сложных моделей позволит точнее предсказывать будущее экономики. Но надежды были напрасными. И не потому, что экономисты не научились пользоваться компьютерами. Просто спрогнозировать, упадет или вырастет доллар во II квартале 2004 г. или как поведет себя индекс Standard & Poor's в конце следующего года, невозможно в принципе.
Есть две группы причин. Многие процессы, происходящие в торговой и экономической жизни, динамичны и нелинейны. На практике это значит, что небольшое несовпадение в точке отсчета может обернуться огромной разницей в конечном пункте. Есть известная метафора: взмахи крыльев бабочки способны стать причиной тайфуна, который разразится через несколько недель за тысячи километров. Мельчайшие изменения могут оказывать сильное влияние на сложные системы. Именно поэтому, даже обладая 99% нужной информации, вы должны закладывать огромную погрешность. А 100% -ной информацией не обладает никто.
Нет смысла стремиться к точному прогнозированию экономических событий, точно так же, как нет смысла пытаться узнать, будет ли дождь 4 июня будущего года. Беда в том, что с экономикой все еще хуже, чем с сейсмологией или метеорологией.
Вторая группа причин невозможности точного прогноза в том, что большая часть экономических систем рефлексивна. Наши представления о будущих событиях влияют на происходящие события. Надежный механизм предсказания цен на акции никогда не будет найден, потому что сам факт существования такого механизма будет влиять на цены. Если бы в 2000 г. был сделан прогноз о том, что евро сначала упадет с $1,17 до 81 цента, а потом вернется и даже преодолеет стартовый курс, то курс евро менялся бы совсем другим образом.
Но все-таки мы знаем, какие территории сейсмоопасны, и мы можем надеяться на теплое лето, даже если не узнаем, будет ли дождь 4 июня. Сейсмологи скажут нам, где не стоит строить дома, а метеорологи предупредят нас, когда нужно захватить с собой зонт. Экономические знания могут оказать похожую услугу.
Когда евро упал по отношению к доллару, было ясно, что европейская валюта в конце концов вырастет. Просто потому, что валюты богатых стран обычно надолго не отклоняются от паритета покупательной способности. Но никто не мог предсказать, когда именно евро подорожает и что прежде, чем вырасти, он упадет до 80 центов за евро, несмотря на то что реверсия - распространенное явление на спекулятивных рынках. Многие из тех, кто хорошо знает, что такое паритет покупательной способности и средняя реверсия, сумели хорошо заработать на невероятном скачке евро вверх.
Несмотря на неизбежные провалы экономических прогнозистов, люди продолжают спрашивать их о будущем. Именно поэтому у любых шарлатанов всегда есть работа. Когда кто-нибудь говорит вам, что доллар вырастет во II квартале будущего года, или сообщает, на каком уровне закроется индекс S&P в последний торговый день 2004 г. , то такой человек не знает, что говорит. Если бы знал, то не говорил бы. (29. 10. 2003, перевел Максим Трудолюбов).
Автор - экономист, обозреватель FT