Сговор центробанков
Вчера по всему миру прокатилась волна снижения процентных ставок: центробанки ведущих стран попытались сообща остановить обвал на фондовых рынках. Безуспешно
Шесть центробанков вчера снизили ставки на половину процентного пункта. Ставка Федеральной резервной системы США составила 1,5%, ЕЦБ – 3,75%, Банка Англии – 4,5%, ЦБ Канады – 2,5%, ЦБ Швеции – 4,25%, ЦБ Швейцарии – 2,5%. Банк Японии, у которого ставка 0,5%, «выразил поддержку этим действиям». «Обострение финансового кризиса <...> усилило риски замедления экономического роста и снизило риски ускорения инфляции. Поэтому потребовалось некоторое смягчение денежной политики в мире», – говорится в совместном заявлении центробанков. Вчера утром Народный банк Китая понизил ставку на 0,27% до 6,93% – второй раз за последние три недели.
«Поскольку центробанки все чаще исполняют роль кредиторов последней инстанции, снижение ставок позволит сразу снизить стоимость займов. Снижение добавляет уверенности участникам рынков», – написал в отчете экономист ING Джеймс Найтли.
Уверенности хватит ненадолго и снижения недостаточно, категоричен Джулиан Джессоп, главный экономист Capital Economics. Спрэд LIBOR-OIS (показывает разницу между рыночной ставкой LIBOR и официальной ставкой ФРС США), показатель доступности денег на межбанковском рынке, вчера составил 322 базисных пункта (но ставка LIBOR определена еще до заявления центробанков). До кризиса – в течение 12 месяцев по 31 июля 2007 г. – его среднее значение было 8 б. п.
По мнению Джессопа, последовало первое решение в череде снижений ставок по всему миру, которые последуют в ближайшие месяцы. Джим О’Нил из Goldman Sachs полагает, что на заседании 29 октября ФРС может снизить ставку до 1%.
За пять торговых дней по вторник индекс Dow Jones упал на 13%; по скорости падения это рекорд последних семи лет. Индекс S&P 500 потерял 14,6%, вернувшись в 2003 г.; так индекс не падал со времен краха в октябре 1987 г. «Центробанки корректируют безрисковую ставку в экономике, – говорит Джулиан Кэллоу, экономист Barclays Capital. – Делая это, вы влияете на цены всех финансовых активов. С фундаментальной точки зрения центробанки пытаются удержать цены активов». Но фондовые рынки не оценили усилий. Азиатские биржи рухнули еще до объявления, японский Nikkei упал на 9,4% до пятилетнего минимума (рекордное падение с 1987 г.). Биржи Индонезии и России (см. статью на стр. Б5) вчера останавливали торги. Европейские рынки сильно падали: FTSE 100 – на 5,2%, CAC-40 – на 7,4%. После заявления центробанков акции пошли было вверх, но к концу дня снова снизились: падение составило 5,2% и 6,3%. Американские индексы несколько раз переходили с положительной на отрицательную территорию; к 21.00 МСК изменение было равно нулю.