Флюгер: АФК «Система»

Goldman Sachs

Аналитики инвестбанка повысили прогнозную цену по распискам «Системы» с $32,4 до $40,8, рекомендация «покупать» не изменилась. Новая оценка отражает перспективы основных компаний холдинга – МТС и «Башнефти». По расчетам Goldman Sachs, потенциал роста бумаг этих двух компаний – 55% и 27% соответственно. Сегодня «Система» опубликует результаты за IV квартал 2009 г., и Goldman Sachs прогнозирует выручку холдинга в 2009 г. на уровне $18,432 млрд, а в 2010 г. – $29,64 млрд. Прогноз показателя EV/EBITDA по итогам 2009 г. – 9,1, по итогам 2010 г. – 5,7.

Unicredit Securities

Основным источником роста показателей холдинга должны были стать нефтяные компании холдинга, заявили топ-менеджеры «Системы»: выручка в этом сегменте выросла на 37% по сравнению с III кварталом 2009 г. В Unicredit отмечают высокую базу EBITDA в III квартале в связи с единовременным доходом от переоценки нефтяных активов – $2 млрд. Основной потенциал повышения оценки стоимости кроется в создания стоимости в нефтяном и энергетическом бизнесе холдинга, пишут в Unicredit. Аналитики рекомендуют покупать расписки «Системы», прогнозная цена – $32,2. В пятницу расписки «Системы» в Лондоне подорожали на 0,04% до $29,38.