Статья опубликована в № 4315 от 04.05.2017 под заголовком: Исправленному верить

У «Газпрома» есть шанс избежать повышенных дивидендов

На прошлой неделе правительство хотело ввести для госкомпаний единую планку в 50% прибыли, а теперь допускает исключения
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Правительство никак не может решить, все ли госкомпании должны отдавать акционерам половину прибыли по МСФО или стоит сделать исключения для нуждающихся в них. Год назад оно уже повышало планку по дивидендам вдвое до 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (от большей из величин), но допускало исключения, которыми госкомпании не преминули воспользоваться.

На прошлой неделе, казалось, правительство поставило точку – премьер Дмитрий Медведев поручил обеспечить принятие решений о направлении на дивиденды 50% прибыли госкомпаний. Исключений не предусматривалось (кроме «Роснефти», которая формально не госкомпания, так как принадлежит государственному «Роснефтегазу»). «Исходя из текста поручения, можно сделать вывод, что оно должно распространяться на все госкомпании», – говорила «Интерфаксу» пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова. Президент подход одобрил, сообщал первый вице-премьер Игорь Шувалов.

Однако в среду вице-премьер Аркадий Дворкович сказал, что исключения все же возможны: «Но каждое должно быть хорошо обосновано». Отдельные исключения поручению не противоречат, замечает высокопоставленный федеральный чиновник: «Это же решение правительства, оно действует, но, если по отдельной компании (например, в оборонно-промышленном комплексе) будет другое решение правительства, оно тоже будет действовать».

Тимакова переадресовала вопросы к представителю Дворковича. А он не ответил на вопросы. Крупнейший плательщик дивидендов в бюджет – «Газпром». В прошлом году компания отдала на дивиденды 24% прибыли по МСФО, в этом менеджмент рекомендовал совету директоров дивиденды в 186,8 млрд руб. – 19,6% прибыли по МСФО. При норме 50% сумма выросла бы до 476 млрд руб. Чистая прибыль «Газпрома» по МСФО в 2016 г. выросла на 21% до 951,6 млрд руб. Почти половина (464 млрд руб.) – бумажный доход за счет курсовых разниц, но дивиденды должны платиться от всей прибыли по МСФО.

Обсуждать дивиденды «Газпрома» Дворкович в среду отказался, председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер также ушел от ответа на вопрос журналистов, пишет «Интерфакс». Представитель «Газпрома» от комментариев отказался.

У «Газпрома» могут найтись «обоснования» для меньших выплат: надо строить «Северный поток – 2», «Турецкий поток» и «Силу Сибири» общей стоимостью 1,55–1,6 трлн руб., по прогнозам «Ренессанс капитала». Денежный поток после всех инвестиций, по прогнозам аналитиков, уйдет в минус. Придется занимать, чтобы выплатить дивиденды в 50% прибыли по МСФО, оценивает аналитик «Атона» Александр Корнилов. Но отношение долга к EBITDA (1,6) позволяет это сделать.

«Было понятно, что «Газпром» без боя не сдастся», – констатирует федеральный чиновник. Инвесторы не верят, что «Газпром» заплатит половину, скептичен управляющий директор «ТКБ инвестмент партнерс» Владимир Цупров: «Не хватает для этого денежного потока; чтобы заплатить, надо срезать инвестрасходы, но они этого делать не собираются».

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more